Спот-контроль та арбітраж за ставкою фінансування

Така модель є досить поширеною для контрактних монет з невеликою ринковою капіталізацією та низькою ліквідністю, і це також спосіб для маркет-мейкерів отримувати прибуток, використовуючи ринкову структуру.

По-перше, маркет-мейкер заздалегідь постійно накопичує активи на спот-ринку, отримуючи велику кількість обігових монет і навіть контролюючи більшу частину доступної пропозиції. Коли ринкова обігова маса стає дуже тонкою, потрібно лише відносно обмежену кількість коштів, щоб значно підняти спот-ціну.

Оскільки маркерна ціна контрактів на багатьох біржах розраховується на основі спот-індексу, то якщо спот-ціна постійно зростає, маркерна ціна також зростає синхронно. Таким чином, безпека довгих позицій маркет-мейкера значно підвищується, і навіть при коливаннях контрактної ціни ліквідація відбувається не так легко.

Водночас швидке зростання спот-ціни часто приваблює багатьох інвесторів до відкриття шорт-позицій, вважаючи, що ціна вже занадто висока. Після збільшення кількості шортів ставка фінансування може стати сильно негативною, що означає, що шорти повинні постійно платити комісію за фінансування лонгам. Якщо маркет-мейкер одночасно тримає великі довгі позиції, він може постійно отримувати дохід від ставки фінансування, підтримуючи відносно сильну спот-ціну, що дає додатковий прибуток окрім зростання ціни.

Весь процес по суті полягає у використанні впливу на спот-ринок для впливу на ціноутворення контрактного ринку, а потім поєднанні з механізмом ставки фінансування для підвищення загального прибутку, тому він частіше зустрічається в середовищі з низькою ліквідністю.
#非农数据倒计时