Thanh lý (thanh lý ký quỹ) là gì?

Thanh lý (thanh lý ký quỹ) là gì?

Trong giao dịch TradFi, thanh lý là một cơ chế quản lý rủi ro tự động. Khi vốn chủ sở hữu trong tài khoản không đủ để đáp ứng yêu cầu ký quỹ, nền tảng sẽ thanh lý một hoặc nhiều vị thế đang mở để ngăn ngừa thua lỗ thêm và bảo vệ cả nhà giao dịch lẫn nền tảng. Cơ chế này thường được kích hoạt khi mức ký quỹ của tài khoản đạt hoặc giảm xuống dưới mức dừng lỗ được xác định trước, và các vị thế sẽ được thanh lý theo các quy tắc đã được thiết lập.

Điều gì dẫn đến việc thanh lý?

Đối với Gate TradFi (MT5), thanh lý được kích hoạt dựa trên Mức ký quỹ:

• Mức ký quỹ = (Vốn chủ sở hữu/Ký quỹ đã sử dụng) × 100%

• Vốn chủ sở hữu = Số dư + PnL chưa thực hiện

• Ký quỹ đã sử dụng = Tổng số ký quỹ bị chiếm bởi các vị thế mở

• Mức dừng lỗ: 50% Khi mức ký quỹ giảm xuống 50% hoặc thấp hơn, thanh lý sẽ được kích hoạt.

Quy trình thanh lý (từng bước)

Khi mức dừng lỗ được kích hoạt, hệ thống thanh lý của nền tảng sẽ tiếp quản và quản lý các vị thế cần đóng. Quá trình này thường được thực hiện như sau:

1. Hủy tất cả các lệnh đang chờ xử lý để giải phóng số tiền ký quỹ có sẵn và ngăn các lệnh mới can thiệp vào quá trình thanh lý.

2. Đóng các vị thế theo lô theo giá thị trường dựa trên nguyên tắc "Ưu tiên khoản lỗ lớn nhất":

3. Đầu tiên, hệ thống sẽ đóng vị thế thua lỗ chưa thực hiện lớn nhất, kế đó là lệnh lớn nhất tiếp theo, v.v., cho đến khi mức ký quỹ tăng trên 50% hoặc tất cả các vị thế đã bị đóng.

4. Lệnh thanh lý được khớp theo giá thị trường. Giá khớp thực tế có thể khác với giá lý thuyết do tính thanh khoản của thị trường, độ sâu của sổ lệnh và trượt giá.

5. Trong quá trình thanh lý, nếu mức ký quỹ tăng trên 50%, việc thanh lý sẽ dừng lại. Nếu không, các vị thế sẽ tiếp tục bị đóng cho đến khi điều kiện dừng lỗ được đáp ứng hoặc tất cả các vị thế bị thanh lý.

6. Trong điều kiện thị trường hoặc thanh khoản khắc nghiệt khi các vị thế không thể đóng hoàn toàn trong một khoảng thời gian ngắn, nền tảng có thể áp dụng các biện pháp kiểm soát rủi ro bổ sung (chẳng hạn như hạn chế các vị thế mới, yêu cầu ký quỹ bổ sung hoặc áp đặt các hạn chế hợp đồng hoặc tài khoản khác) và xử lý bất kỳ số dư bất thường nào theo các quy tắc và thỏa thuận của nền tảng.

Lưu ý: Tài khoản TradFi thường được thanh lý trực tiếp theo giá thị trường và không liên quan đến quỹ bảo hiểm hoặc cơ chế Tự động giảm đòn bẩy (ADL) thường được sử dụng trong một số thị trường phái sinh. Nếu số dư âm, người dùng có trách nhiệm bù đắp khoản thiếu hụt theo thỏa thuận của nền tảng.

Các tính toán và ví dụ liên quan

• Ví dụ tính toán mức ký quỹ
  Giả sử: Số dư tài khoản = 10.000 USD, Lỗ chưa thực hiện = -6.000 USD, Ký quỹ đã sử dụng = 4.000 USD
  Vốn chủ sở hữu = 10.000 – 6.000 = 4.000 USD
  Mức ký quỹ = (4.000 / 4.000) × 100% = 100% (Không kích hoạt thanh lý)
• Nếu khoản lỗ chưa thực hiện tăng lên -8.000 USD: Vốn chủ sở hữu = 2.000 USD, Mức ký quỹ = (2.000 / 4.000) × 100% = 50% (Kích hoạt thanh lý)
• Ví dụ về khoản lỗ lớn nhất trước
  Giả sử tài khoản có hai vị thế đang mở: Khoản lỗ chưa thực hiện của Vị thế A là -1.200 USD, và khoản lỗ chưa thực hiện của Vị thế B là -300 USD.
  Khi mức ký quỹ giảm xuống 50% hoặc thấp hơn, hệ thống sẽ đóng Vị thế A (vị thế có khoản lỗ lớn nhất) trước tiên theo giá thị trường. Nếu mức ký quỹ không tăng lên trên 50% sau khi đóng Vị thế A, Vị thế B sẽ bị đóng. Quá trình này tiếp tục cho đến khi điều kiện dừng được đáp ứng hoặc tất cả các vị thế bị thanh lý.

Các yếu tố ảnh hưởng đến thanh lý

• Giá thoát lệnh: Tính thanh khoản và độ sâu của thị trường có thể gây trượt giá, dẫn đến giá thoát lệnh thực tế khác với kỳ vọng.
• Phí giao dịch và lãi suất qua đêm: Phí giao dịch và các khoản phí áp dụng khác được áp dụng trong quá trình thanh lý và sẽ ảnh hưởng đến PnL và vốn chủ sở hữu cuối cùng.
• Độ trễ hệ thống hoặc mạng: Điều kiện thị trường khắc nghiệt có thể gây ra sự chậm trễ ảnh hưởng đến tốc độ khớp lệnh và giá.
• Cài đặt đòn bẩy và ký quỹ: Đòn bẩy cao hơn sẽ đưa mức dừng lỗ lại gần hơn và tăng rủi ro thanh lý.

Cảnh báo rủi ro và khuyến nghị

• Theo dõi chặt chẽ mức ký quỹ của bạn (vốn chủ sở hữu và ký quỹ đã sử dụng) và quản lý quy mô vị thế và mức cắt lỗ một cách thích hợp.
• Sử dụng đòn bẩy hợp lý và duy trì đủ số tiền ký quỹ sẵn có để giảm rủi ro thanh lý.
• Trong thời kỳ biến động cao, hãy chú ý đến khả năng trượt giá và sự chậm trễ trong khớp lệnh; hãy cân nhắc thêm ký quỹ hoặc giảm vị thế một cách chủ động.
• Đọc kỹ và hiểu các quy tắc của nền tảng liên quan đến ký quỹ, thanh lý và xử lý số dư âm.