BlackRock Khám Phá Việc Chuyển Đổi ETF Thành Token: Bước Đột Phá Trong Tiến Trình Tiến Hóa On-Chain Của TradFi

BlackRock, nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới với hơn $10 nghìn tỷ USD tài sản quản lý, đang được cho là đang đánh giá việc token hóa các quỹ ETF truyền thống (ETFs), có khả năng đưa các sản phẩm nền tảng của TradFi này lên chuỗi khối công cộng.

Công ty đang nghiên cứu các phương pháp để biểu diễn cổ phần ETF dưới dạng token trên chuỗi, cho phép giao dịch 24/7 và thanh toán tức thì trong khi vẫn duy trì liên kết với các tài sản thực tế nền tảng. Động thái này sẽ đánh dấu một sự mở rộng sâu sắc trong việc TradFi chấp nhận công nghệ blockchain, dựa trên vị thế dẫn đầu của BlackRock trong các quỹ token hóa và báo hiệu sự hội tụ rộng hơn của các tổ chức với các hệ thống phi tập trung. Đối với các nhà đầu tư đang tìm kiếm token hóa TradFi 2026, ETF blockchain của BlackRock hoặc xu hướng RWA, sự phát triển này làm nổi bật cách tài chính truyền thống đang tích cực tự đổi mới thông qua sáng tạo trên chuỗi.

Vai trò ngày càng tăng của BlackRock trong Token hóa TradFi

BlackRock đã tự khẳng định vị thế là người tiên phong trong việc kết nối TradFi với blockchain thông qua quỹ Thanh khoản kỹ thuật số dành cho tổ chức của BlackRock USD (BUIDL), ra mắt năm 2024. BUIDL—một quỹ tiền tệ thị trường token hóa được hỗ trợ bởi trái phiếu ngắn hạn của Mỹ, repo và tiền mặt—đã phát triển lên gần 2,2 tỷ USD tài sản trên các chuỗi như Ethereum, Avalanche, Polygon và Aptos, trở thành sản phẩm Treasury token hóa lớn nhất toàn cầu.

Việc token hóa toàn bộ ETF sẽ đưa điều này lên một cấp độ mới:

• Giao dịch 24/7: Không còn giới hạn theo giờ giao dịch của sàn.
• Thanh toán tức thì: Loại bỏ các trì hoãn T+1/T+2.
• Tiếp cận toàn cầu: Sở hữu phân đoạn cho các thị trường chưa phục vụ đủ.
• Tính khả dụng trong DeFi: Sử dụng token ETF làm tài sản thế chấp trong các giao thức cho vay/lợi nhuận.

Trong khi việc phê duyệt pháp lý vẫn còn là một rào cản, việc BlackRock khám phá này phản ánh nhận thức của TradFi rằng blockchain có thể nâng cao hiệu quả mà không thay thế các cấu trúc hiện có.

Tại sao các ông lớn TradFi như BlackRock lại đón nhận token hóa

Tài chính truyền thống quản lý hàng nghìn tỷ USD trong các quỹ tương hỗ, ETF và thị trường tiền tệ, nhưng hạ tầng cũ giới hạn về tốc độ, khả năng tiếp cận và khả năng lập trình. Token hóa mang lại cho các tổ chức TradFi:

• Hiệu quả vận hành: Thanh toán gần như tức thì giảm thiểu rủi ro đối tác.
• Nguồn doanh thu mới: Các sản phẩm trên chuỗi thu hút vốn từ các nhà đầu tư crypto bản địa.
• Tiện ích thế chấp: Tài sản token hóa có thể sử dụng trong DeFi mà không cần bán.
• Phạm vi toàn cầu: Thị trường 24/7 cho các nhà đầu tư quốc tế.

Các nhà phân tích của JPMorgan đã gọi token hóa là “trường hợp sử dụng tiêu biểu” cho ngành thị trường tiền tệ trị giá $7 nghìn tỷ USD, với BUIDL của BlackRock chứng minh nhu cầu từ các tổ chức tìm kiếm lợi suất kèm lợi ích của blockchain.

• Các nhà dẫn đầu hiện tại: BlackRock (BUIDL), Franklin Templeton, Ondo Finance.
• Đà phát triển của TradFi: Các ngân hàng khám phá các khoản tiền gửi token hóa theo các khung pháp lý như Đạo luật GENIUS.
• Xác thực từ các tổ chức: Sự tham gia của TradFi thúc đẩy độ tin cậy và dòng vốn chảy vào.

Thách thức và các vấn đề pháp lý cho Token hóa TradFi

Dù rất hứng thú, vẫn còn nhiều trở ngại:

• Phê duyệt của SEC: ETF trên chuỗi công cộng đặt ra câu hỏi về bảo vệ nhà đầu tư và cấu trúc thị trường.
• Thuế & Tuân thủ: Cần rõ ràng về các quy định wash sale, mark-to-market và báo cáo.
• Hạ tầng sẵn sàng: Chuỗi mở rộng quy mô và các oracles để định giá chính xác.
• Quản lý rủi ro: Kết hợp các biện pháp bảo vệ của TradFi với tính mở của blockchain.

Morningstar nhận định rằng ETF đã vượt số lượng cổ phiếu Mỹ—việc token hóa sẽ đòi hỏi phải điều hướng cẩn thận các quy tắc hiện hành.

Triển vọng cho Token hóa TradFi năm 2026 và xa hơn

Sự quan tâm của BlackRock—kết hợp với thành công của BUIDL—đặt token hóa như một xu hướng cốt lõi của TradFi:

• Tiến trình ETF: Từ giao dịch trên sàn đến luôn luôn giao dịch.
• Mở rộng RWA: Từ trái phiếu chính phủ đến cổ phiếu và quỹ.
• Tương lai lai: Các sản phẩm TradFi có tính năng DeFi.
• Cạnh tranh: Các nhà quản lý khác nhiều khả năng sẽ theo đuổi.

Nếu được phê duyệt, các ETF token hóa có thể thu hút hàng nghìn tỷ USD thanh khoản mới, củng cố vai trò của blockchain trong tài chính chính thống.

Tóm lại, việc BlackRock khám phá token hóa ETF đại diện cho một bước ngoặt trong hành trình của TradFi trên chuỗi—dựa trên thành công 2,2 tỷ USD của BUIDL và hướng tới các sản phẩm truyền thống có thể thanh toán tức thì, 24/7. Khi các khung pháp lý phát triển, sự hội tụ này có thể định hình lại cách các nhà đầu tư toàn cầu tiếp cận và giao dịch các tài sản cốt lõi. Theo dõi các thông báo của BlackRock và cập nhật của SEC để thấy tiến trình trong sự hội nhập đột phá này giữa TradFi và blockchain.