Trên Polymarket có một loại địa chỉ không đặt cược theo hướng, không theo dõi lệnh, mỗi phút thực hiện 34 lệnh, hoạt động liên tục 24/7. Tổng lợi nhuận tích lũy vượt quá 113.000 USD.
Tôi đã phân tích 3.379 giao dịch trong 100 phút cao điểm của nó để xem một bot tạo lập thị trường chuyên nghiệp thực sự làm gì, cách kiếm tiền và cách thua lỗ. Bạn có thể trực tiếp xem trang chủ của bot này để đối chiếu và đọc.
Cơ bản về bot
Địa chỉ này (0x1979…7c9d) trong thời điểm cao điểm duy trì cùng lúc 100 vị thế, bao gồm các đồng BTC, ETH, SOL, XRP, trải dài từ khung thời gian 5 phút đến 4 giờ.
Tổng số vốn triển khai khoảng 67.000 USD.
Điểm đặc trưng quan trọng nhất: 100% là lệnh mua (BUY), không có lệnh bán (SELL).
Chờ đã, chỉ mua không bán làm sao kiếm được tiền? Phần sau sẽ giải thích.
Tần suất giao dịch: không phải đặt lệnh, mà là “quét tường”
Trong 100 phút, có 3.379 giao dịch, trung bình mỗi phút 34 giao dịch.
Bản đồ nhiệt tần suất giao dịch
Một số nhận định trực quan:
- ETH 1h là chủ lực tuyệt đối (737 giao dịch), đóng góp lượng giao dịch lớn nhất cho một loại tài sản đơn lẻ
- BTC 15m xếp thứ hai (595 giao dịch), duy trì tần suất cao
- XRP 5m hoàn toàn trống rỗng (0 giao dịch), cho thấy bot có khả năng bỏ qua dựa trên tính thanh khoản
- Trong cùng một khung 10 giây, thường xuyên có 3-4 khung thời gian cùng hoạt động giao dịch
Đây không phải hành vi của trader “nhìn tín hiệu rồi đặt lệnh”, mà là hành vi tạo lập thị trường liên tục duy trì sổ lệnh.
Thời điểm vào lệnh: phân phối hai đỉnh tiết lộ logic tạo lập thị trường
Nếu là trader dựa trên tín hiệu, thời điểm vào lệnh sẽ mang tính ngẫu nhiên. Nhưng phân phối thời điểm vào thị trường trong 1 giờ của bot này như thế này:
Biểu đồ phân phối thời điểm vào trong 1h
Có hai đỉnh rõ rệt:
- Mở cửa 0-10%: 11.6% (để tranh ưu tiên hàng đợi, xếp trước sổ lệnh)
- Kết thúc 90-100%: 15.6% (cập nhật lại lệnh trước khi candle đóng)
Các khoảng giữa phân bố đều trong khoảng 7-8.5%.
Khung 4h còn cực đoan hơn: 36% giao dịch tập trung trong 10% đầu của thời gian mở cửa.
Điều cốt lõi để tạo lập thị trường không phải là “dự đoán chính xác”, mà là “xếp trước”.
Đồng coin sinh lời và coin lỗ
Không phải tất cả các loại tài sản đều sinh lời.
Bảng lợi nhuận/lỗ của các đồng coin
BTC là “làng đất chết” của tạo lập thị trường. Một candle 1h có thể lỗ tới 1.988 USD, vì kích thước vị thế quá lớn (20.138 cổ phiếu), khi BTC biến động mạnh, sự lựa chọn bất lợi (adverse selection) sẽ ăn mất lợi nhuận.
Khung thời gian cũng thể hiện rõ sự khác biệt:
Hiệu suất tạo lập thị trường theo khung thời gian
Khung 4h có tỷ lệ lợi nhuận cao nhất, đạt 100% lợi nhuận. Nhưng tần suất giao dịch chỉ chiếm 5.7%. Mâu thuẫn của tạo lập thị trường nằm ở đây: tần suất cao thì cạnh tranh khốc liệt, tần suất thấp thì không đủ khối lượng.
Tạo lập thị trường không phải là không có rủi ro
Nhiều người nghĩ rằng tạo lập thị trường là “kiếm lời ổn định, không lỗ”. Nhưng dữ liệu không phải vậy.
Quá trình lợi nhuận chuyển từ âm sang dương
Vào tối ngày 21 tháng 2, BTC 1h có biến động lớn, tổng PnL của bot từ dương chuyển sang âm, mất 960 USD.
Nhưng đến sáng hôm sau, PnL lại chuyển sang dương, đạt +947 USD.
Đây chính là khả năng “tự chữa lành” của tạo lập thị trường: miễn là cấu trúc spread không bị phá vỡ vĩnh viễn, các candle tiếp theo sẽ dần bù đắp khoản lỗ lớn trước đó qua lợi nhuận bình thường từ spread.
Điều kiện tiên quyết là bạn phải chịu đựng được mức giảm (drawdown) đó.
Nó không phải là tạo lập thị trường thuần túy: phát hiện tín hiệu hướng đi
Sau phân tích sâu dữ liệu, phát hiện ra một điều thú vị: bot không chỉ đơn thuần là tạo lập thị trường hai chiều, mà còn theo dõi giá Binance để điều chỉnh tỷ lệ mua Up/Down.
Tôi đã so sánh từng phút lượng mua Up/Down của bot với biến động giá Binance, loại bỏ một số giả thuyết:
Xác nhận nguồn tín hiệu
Bot sử dụng tín hiệu giá vi mô (giá Binance thực thời so với giá mở candle), chứ không theo xu hướng. Dữ liệu xác nhận:
- Tỷ lệ phù hợp hướng 74%
- Chính xác hướng 77%
- Tỷ lệ mua “đắt” luôn là 100% (luôn mua bên mà nó nghĩ sẽ thắng nhiều hơn)
- Động lượng 1h ngược chiều 71%, nhưng động lượng 15m xuôi chiều 74%
Điều này có nghĩa là nó không chỉ đơn thuần tạo lập, mà còn cộng thêm phần đánh giá hướng đi. “Mua đắt” không phải là kết quả của adverse selection, mà là lựa chọn chủ động.
Nhưng điều này cũng giải thích tại sao trong các biến động lớn của BTC, nó thua lỗ nhiều hơn: sai hướng + thiên lệch nhân lên = phơi bày rủi ro đơn chiều lớn hơn.
Cơ chế tạo lập thị trường: tại sao 100% là BUY
Mô hình minh họa cơ chế tạo lập thị trường hai chiều
Trên Polymarket, mỗi thị trường có hai token: UP (YES) và DOWN (NO). Nhà tạo lập thị trường đồng thời mua cả hai:
- Mua UP 0.48 USD + mua DOWN 0.48 USD = chi phí 0.96 USD
- Dù giá lên hay xuống, bên thắng sẽ trả 1.00 USD
- Lợi nhuận mỗi cặp = 1.00 USD – 0.96 USD = 0.04 USD
Vì vậy, trong lịch sử giao dịch, luôn thấy 100% là mua — vì cả hai bên đều mua, lợi nhuận đến từ chênh lệch trung bình 4 xu.
Ba lợi thế bổ sung:
- Phí maker 0% (taker phải trả 1.5-2%)
- Hoàn tiền maker theo volume (bot này lần cuối nhận rebate là 145 USD)
- Ưu tiên hàng đợi: đặt lệnh nhanh hơn, xếp trước sổ lệnh, tỷ lệ thành công cao hơn
Sau này: bot đã ngưng hoạt động
Tính đến ngày 6 tháng 3, bot này đã dừng hoạt động.
So sánh hoạt động của bot và hiện tại
Lần cuối, nó thực hiện hàng loạt REDEEM (130 lệnh) — thanh toán và thoát hàng loạt.
Nhưng dữ liệu tổng thể (leaderboard) cho thấy tổng lợi nhuận tích lũy vượt quá 113.000 USD.
Với vốn ban đầu 67.000 USD, tổng lợi nhuận hơn 110.000 USD. Đây chính là hiệu ứng lãi kép của tạo lập thị trường — không phải là kiếm một khoản lớn trong một lần, mà là mỗi phút 34 lệnh, mỗi lệnh vài cent, ngày qua ngày.
Vì sao dừng? Có thể do điều chỉnh chiến lược, hoặc đổi địa chỉ, hoặc Polymarket gần đây đã chỉnh sửa quy tắc trì hoãn (bỏ đi delay 500ms khiến nửa số bot “bốc hơi” trong một đêm). Dữ liệu trên chuỗi chỉ thấy hành vi, không thể biết quyết định.
Tóm tắt
- Tạo lập thị trường không phải là cược theo hướng, mà là kiếm chênh lệch giá. 100% mua là vì cả hai bên đều mua.
- Không phải tất cả các loại tài sản đều sinh lời. ETH và SOL có lời, BTC lỗ. Lựa chọn tài sản là năng lực cốt lõi.
- Tạo lập thị trường không phải là không có rủi ro. Một candle 1h của BTC có thể lỗ tới 2.000 USD, nhưng có khả năng tự hồi phục.
- Tần suất chính là sức cạnh tranh. Ưu tiên hàng đợi quyết định tỷ lệ thành công, giao dịch tần suất cao là hạ tầng, không phải chiến lược.
- Giới hạn của tạo lập thị trường thuần túy có giới hạn, cộng thêm tín hiệu hướng đi (như giá Binance thực thời) có thể nâng ROI, nhưng cũng làm tăng rủi ro thua lỗ khi hướng đi sai.
Dữ liệu dựa trên: 3.379 giao dịch / 100 phút lấy mẫu + API Positions snapshot (ngày 21-02-2026) + dữ liệu API mới nhất (ngày 06-03-2026)
