BlackRock: đế chế ETF Bitcoin vượt 100 tỷ USD, hé lộ ngưỡng 200 tỷ USD

BlackRock và tham vọng doanh thu từ ETF crypto

BlackRock, dưới sự dẫn dắt của CEO Larry Fink, đặt mục tiêu biến tài sản số và các mảng như thị trường tư nhân, bảo hiểm và ETF chủ động trở thành những nguồn doanh thu 500 triệu USD mỗi năm cho tập đoàn trong vòng năm năm tới. Tuy nhiên với mảng ETF crypto, tiến độ có thể nhanh hơn kỳ vọng.

IBIT — quỹ phát triển nhanh nhất

iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock đã vượt mốc 100 tỷ USD tài sản với tốc độ gấp nhiều lần các ETF trước đó, trở thành nguồn tạo phí hiệu quả nhất trong danh mục hơn 1.000 quỹ của tập đoàn. IBIT thu về khoảng 47,5 triệu USD phí tài trợ ròng trong năm 2024 và khoảng 174,6 triệu USD trong năm 2025; kết hợp với các quỹ Ethereum (ETHA, ETHB), tổng phí ròng hai năm đầu đạt khoảng 241,4 triệu USD.

Con đường đến mốc 500 triệu USD/năm

Với mức phí tài trợ 0,25%, mỗi 1 tỷ USD tài sản sinh ra khoảng 2,5 triệu USD doanh thu hàng năm. Do đó, để đạt 500 triệu USD/năm, hệ thống ETF crypto của BlackRock cần khoảng 200 tỷ USD tài sản chịu phí. Tính đến thời điểm báo cáo, tổng tài sản của bộ ETF crypto của BlackRock khoảng 61,6 tỷ USD (IBIT ~54,64 tỷ, ETHA ~6,70 tỷ, ETHB ~0,26 tỷ), tương ứng doanh thu hàng năm khoảng 153,7 triệu USD — vẫn còn cách xa mốc 200 tỷ.

Hai yếu tố quyết định lộ trình là: biến động giá crypto (tăng giá sẽ nâng giá trị tài sản hiện có) và dòng tiền mới đổ vào quỹ. Cả hai kết hợp lại sẽ rút ngắn khoảng cách tới ngưỡng 200 tỷ.

Tầm ảnh hưởng với thị trường và nhà đầu tư

Sự tăng trưởng nhanh chóng của IBIT đặt ra câu hỏi về mức độ bền vững của dòng phí và rủi ro tập trung. Một quỹ có quy mô như vậy có thể thay đổi động lực cung-cầu trên thị trường spot, và làm cho nguồn phí trở thành nhân tố định giá quan trọng đối với các công ty quản lý tài sản lẫn nhà đầu tư.