Quỹ ETF Bitcoin tích lũy phục hồi, giúp hỗ trợ đà tăng giá

Câu chuyện về quỹ giao dịch Bitcoin (ETF) đang trở nên khả quan hơn một chút. Theo biểu đồ CryptoQuant chia sẻ trong bài đăng, các ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ vẫn còn trong vùng âm cho năm 2026 dựa trên tổng cộng, nhưng thiệt hại từ tháng Hai đã được thu hẹp đáng kể.

Biểu đồ cho thấy ETF đã giảm khoảng 42.000 BTC so với điểm khởi đầu gần cuối tháng Hai, trong khi đó mức thiếu hụt đã cải thiện còn khoảng 4.000 BTC so với mức mở đầu năm. Nói cách khác, thị trường đã chứng kiến sự phục hồi khoảng 38.000 BTC trong việc tích lũy ETF trong tháng qua, mà CryptoQuant cho biết tương đương khoảng 2,6 tỷ USD nhu cầu mới. Đó không phải là một con số nhỏ, đặc biệt trong một thị trường mà tâm lý có thể thay đổi nhanh chóng.

Thời điểm là rất quan trọng

Bitcoin hiện đang giao dịch quanh mức 69.415 USD, sau khi chạm mức cao trong ngày là 71.950 USD và mức thấp là 69.414 USD, theo dữ liệu thị trường trực tiếp. Điều này để lại đồng tiền điện tử lớn nhất thế giới gần như trong phạm vi rộng mà nó đã duy trì trong những ngày gần đây, mặc dù bối cảnh vĩ mô vẫn còn nhiều biến động.

Bitcoin đã dao động gần mức 70.000 USD khi căng thẳng địa chính trị và lãi suất cao hơn kéo dài tiếp tục gây áp lực lên các tài sản rủi ro, trong khi Citigroup đã hạ mục tiêu giá Bitcoin 12 tháng xuống còn 112.000 USD từ mức 143.000 USD và cho biết đồng coin này có thể tiếp tục giao dịch đi ngang quanh mức 70.000 USD nếu các yếu tố điều tiết tiếp tục trì hoãn. Trong khi đó, Bitcoin đã giảm xuống dưới 80.000 USD đầu năm nay trong một đợt bán tháo rộng hơn, phần nào liên quan đến việc rút ròng ETF của các tổ chức lớn.

Biểu đồ ETF mới nhất cho thấy lý do tại sao các nhà giao dịch theo dõi dòng tiền này rất sát sao. Dữ liệu hàng ngày của Farside cho thấy các ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ đã ghi nhận dòng vốn ròng mạnh mẽ 167,2 triệu USD vào ngày 23 tháng 3, nhưng đà này không giữ vững rõ ràng trong các phiên tiếp theo. Hai ngày sau đó, dòng tiền chuyển sang âm, với rút ròng 74,5 triệu USD vào ngày 24 tháng 3 và 70,7 triệu USD vào ngày 25 tháng 3.

Loại dao động này không xóa bỏ được sự cải thiện mà CryptoQuant đang làm nổi bật, nhưng nó cho thấy rằng nhu cầu của các tổ chức vẫn còn mong manh hơn là hoàn toàn cam kết. Dòng tiền vẫn có đó, nhưng chưa đủ ổn định để Bitcoin thoát khỏi phạm vi hiện tại một cách rõ ràng. Đó là lý do tại sao điểm của CryptoQuant lại quan trọng.

Nhu cầu ETF đã trở thành một trong những tín hiệu rõ ràng nhất về tổ chức đối với Bitcoin, và khi nó mạnh, nó thường thúc đẩy cả việc mua vào giao ngay lẫn sự tin tưởng rộng hơn của thị trường. Reuters đã đưa ra một điểm tương tự vào năm 2024, lưu ý rằng phần lớn đợt tăng giá đầu năm của Bitcoin đã trùng khớp với dòng vốn đổ vào các ETF giao ngay mới ra mắt của Mỹ. Cơ chế hiện tại có vẻ khác biệt, nhưng cách thức hoạt động vẫn giống nhau.

Nếu việc mua ETF tiếp tục cải thiện, nó có thể giúp hấp thụ áp lực bán, thu hẹp nguồn cung có sẵn và tạo nền tảng rõ ràng hơn cho Bitcoin để tiến lên một bước nữa. Tuy nhiên, nếu dòng tiền lại giảm sút, thị trường có thể vẫn mắc kẹt trong phạm vi hẹp hiện tại, với các nhà giao dịch chờ đợi một yếu tố thúc đẩy mạnh mẽ hơn trước khi xem xét bước tiếp theo.

Hiện tại, thông điệp từ thị trường là cân bằng. Bitcoin chưa thoát khỏi phạm vi của mình, nhưng bức tranh về ETF không còn yếu như cuối tháng Hai nữa. Sự phục hồi trong tích lũy đủ để cho thấy nhu cầu của các tổ chức vẫn còn tồn tại, và ở mức giá hiện tại, nó đại diện cho một lượng vốn đáng kể đang theo đuổi exposure vào Bitcoin. Thử thách thực sự là liệu đợt tăng này có thể duy trì đủ lâu để biến dòng chảy ETF phục hồi thành một xu hướng bền vững hơn cho thị trường rộng lớn hơn hay không.