Nhà kinh tế học Hank: Mỹ đang thua trong cuộc chiến với Iran, sự phá sản tài chính đang tăng tốc tác động đến thị trường vốn.

Giáo sư kinh tế ứng dụng tại Đại học Johns Hopkins, Steve Hanke, trong một cuộc phỏng vấn cho biết, tình hình thực tế của Mỹ trong cuộc xung đột với Iran yếu hơn rất nhiều so với tuyên bố chính thức, Iran đang thắng trong một cuộc chiến tiêu hao. Báo cáo tài chính hợp nhất của chính phủ Mỹ cho thấy, chính phủ liên bang sở hữu tài sản khoảng 6 nghìn tỷ đô la, trong khi tổng nợ trên bảng cân đối kế toán lên tới gần 48 nghìn tỷ đô la; nếu tính thêm các khoản nợ ngoài bảng cân đối như an sinh xã hội và bảo hiểm y tế, tổng số sẽ tăng lên khoảng 136 nghìn tỷ đô la.

Mỹ thua cuộc chiến Iran: Đánh giá quân sự và địa chính trị của Hanke

Cốt lõi của đánh giá của Hanke là: chiến lược “đầu lâu” đã tuyên bố thất bại. Các đánh giá tình báo của Mỹ và Israel đã dự đoán rằng, sau khi lãnh đạo tối cao Iran bị ám sát, chế độ sẽ sụp đổ trong vòng vài ngày, nhưng dự đoán này hoàn toàn sai lầm. “Chiến lược và mục tiêu của Israel và Mỹ đã thất bại,” Hanke khẳng định.

Iran đã huy động hơn 1 triệu quân và tiếp tục kiểm soát Eo biển Hormuz. Hanke chỉ ra rằng, lượng thông qua eo biển đã giảm khoảng 95%, nhưng Iran vẫn duy trì xuất khẩu dầu trong thời gian chiến tranh, thông qua các tàu chở dầu rời khỏi eo biển với giá cao hơn và giảm chiết khấu. Kể từ khi chiến tranh bắt đầu, đồng rial Iran đã tăng giá 6%, trong khi tỷ lệ lạm phát mặc dù vẫn ở mức cao 67%, nhưng đã giảm rõ rệt từ trên 80%.

Tình hình chiến trường hiện tại và hiệu ứng toàn cầu được Hanke tiết lộ

Eo biển Hormuz: Lượng thông qua giảm khoảng 95%, Iran hoàn toàn kiểm soát, Trump đã “bị dồn vào chân tường”

Xuất khẩu dầu Iran: Trong thời gian chiến tranh không những không giảm mà còn tăng, giá bán cao hơn và giảm chiết khấu

Nga được hưởng lợi lớn nhất: Nhà cung cấp bù đắp cho ba mặt hàng bị phong tỏa là dầu, phân bón và khí heli, có khả năng đổi lấy quyền tiếp cận thị trường bằng việc giảm nhẹ lệnh trừng phạt

Philippines: Đã tuyên bố bước vào tình trạng khẩn cấp về năng lượng quốc gia

New Zealand: Mỗi tuần phát tiền trợ cấp nhiên liệu cho khoảng 150.000 hộ gia đình

Đài Loan: Nguồn cung khí heli cho sản xuất chip đã chuyển sang Nga do phong tỏa vịnh

Phá sản tài chính của Mỹ: Khoảng trống tài sản nợ được tiết lộ bởi báo cáo tài chính hợp nhất

Hanke cùng với cựu Tổng Kiểm toán Mỹ Dave Walker đã đồng tác giả một bài viết trên tạp chí Fortune, trích dẫn trực tiếp báo cáo tài chính hợp nhất của chính phủ liên bang để phân tích. Tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2025, tài sản của chính phủ liên bang khoảng 6 nghìn tỷ đô la, nợ gần 48 nghìn tỷ đô la trên bảng cân đối kế toán; nếu thêm vào các khoản nợ ngoài bảng như an sinh xã hội và bảo hiểm y tế, tổng nợ sẽ lên tới khoảng 136 nghìn tỷ đô la.

Hanke cho biết: “Tài sản chỉ hơn 6 nghìn tỷ đô la, nhưng nợ gần 48 nghìn tỷ đô la, điều này có nghĩa là bạn đã rơi vào tình trạng phá sản. Và dữ liệu đang xấu đi nhanh chóng.” Thị trường trái phiếu đã phản ứng với điều này, lãi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm liên tục tăng phản ánh mối lo ngại cấu trúc của nhà đầu tư về thâm hụt ngân sách. Hanke chỉ ra rằng, lãi suất tăng làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng, nhưng ông duy trì mục tiêu giá vàng cho chu kỳ này lên tới 6.000 đến 7.000 đô la.

Ông đề xuất các giải pháp bao gồm: thành lập ủy ban quốc hội để xử lý nợ hiện tại, và tham khảo cơ chế “cái phanh nợ” của Thụy Sĩ năm 2001 để thiết lập một sửa đổi hiến pháp, đặt giới hạn tăng trưởng chi tiêu bằng tốc độ tăng trưởng GDP thực tế, và yêu cầu duy trì cân bằng ngân sách trong chu kỳ kinh tế.

Câu hỏi thường gặp

Dữ liệu nào mà Hanke dựa vào khi nói về “phá sản tài chính của Mỹ”?

Hanke trích dẫn báo cáo tài chính hợp nhất do chính phủ liên bang Mỹ công bố. Tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2025, tài sản liên bang khoảng 6 nghìn tỷ đô la, nợ gần 48 nghìn tỷ đô la trên bảng cân đối kế toán; khi thêm các khoản nợ ngoài bảng như an sinh xã hội và bảo hiểm y tế, tổng số lên tới khoảng 136 nghìn tỷ đô la, vượt xa quy mô tài sản, kỹ thuật phù hợp với định nghĩa “không đủ khả năng chi trả”.

Ảnh hưởng thực chất của phong tỏa Eo biển Hormuz đối với thị trường toàn cầu là gì?

Hanke chỉ ra rằng, lượng thông qua Eo biển Hormuz đã giảm khoảng 95%, dẫn đến giá dầu giao ngay ở châu Á cao hơn giá hợp đồng tương lai, giá dầu WTI gần 100 đô la mỗi thùng. Philippines đã tuyên bố tình trạng khẩn cấp về năng lượng, New Zealand khởi động trợ cấp nhiên liệu, chuỗi cung ứng khí heli cho sản xuất chip tại Đài Loan đã chuyển sang Nga, chuỗi cung ứng toàn cầu chịu tác động hệ thống.

Triển vọng mới nhất của Hanke về vàng và ý nghĩa của phá sản tài chính đối với thị trường tiền điện tử là gì?

Hanke duy trì mục tiêu giá vàng cho chu kỳ này là 6.000 đến 7.000 đô la, nhưng chỉ ra rằng giá vàng gần đây bị áp lực do lãi suất trái phiếu chính phủ tăng, thuộc hiệu ứng chi phí cơ hội. Phá sản tài chính của Mỹ có nghĩa là tín dụng tiền tệ tiếp tục bị xói mòn, điều này thường được coi là một bối cảnh tích cực cho các tài sản chống lạm phát như Bitcoin trong trung và dài hạn.