Bernstein: Cổ phiếu tiền điện tử đang tồn tại hiện tượng giảm giá mạnh, COIN gần như đã "bán không còn gì để bán"

Tin nhắn BlockBeats, ngày 30 tháng 3, Bernstein cho biết, sau khi thị trường giảm trên diện rộng, giá giao dịch của các cổ phiếu liên quan đến tiền mã hóa đang bị chiết khấu đáng kể; hiện tại, định giá phản ánh tâm lý ngắn hạn đang yếu ớt chứ không phải tiềm năng tăng trưởng dài hạn.

Công ty nghiên cứu và môi giới này, trong một báo cáo gửi khách hàng vào thứ Hai, cho biết các cổ phiếu liên quan đến hạ tầng tài sản số — bao gồm sàn giao dịch, công ty môi giới và nền tảng token hóa — hiện đã giảm khoảng 60% so với các đỉnh gần đây, dù hoạt động cốt lõi của họ vẫn tiếp tục mở rộng trên các thị trường như stablecoin, phái sinh, thị trường dự đoán và token hóa tài sản thế giới thực.

Bernstein dự kiến tình trạng yếu ớt hiện tại sẽ kéo dài đến khi báo cáo tài chính quý 1 được công bố, và chỉ sau đó mới có dấu hiệu ổn định. Với tinh thần đó, các nhà phân tích cho rằng mùa công bố báo cáo tài chính quý 1 có thể sẽ hình thành đáy.

Quan điểm này tiếp nối lập trường gần đây của tổ chức, rằng một phần đợt bán tháo đối với cổ phiếu tiền mã hóa — bao gồm những cổ phiếu liên quan đến Circle, do lo ngại từ quy định của Mỹ — có thể đã tách rời quá mức so với các yếu tố cơ bản.

Bernstein duy trì xếp hạng “vượt trội thị trường” đối với Coinbase (mã cổ phiếu: CCOIN0%), nhưng hạ giá mục tiêu từ 440 USD trước đó xuống còn 330 USD.

Mặc dù khối lượng giao dịch trong quý 1 yếu, các nhà phân tích vẫn kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận sẽ duy trì vững chắc. Họ cũng dự đoán rằng đến năm 2027, doanh thu của công ty sẽ mở rộng với tốc độ tăng trưởng kép khoảng 26% mỗi năm.

Bernstein cho rằng stablecoin sẽ gánh phần lớn trọng trách cho tăng trưởng; Coinbase chiếm khoảng một nửa doanh thu USDC của Circle, trong khi phái sinh và các sản phẩm mới hơn đang bắt đầu đóng góp nhiều hơn cho cơ cấu doanh thu.

Báo cáo cũng nhấn mạnh rằng doanh thu từ đăng ký và dịch vụ (bao gồm doanh thu từ stablecoin) đóng vai trò như một tấm đệm để ứng phó với biến động của giá tiền mã hóa, mặc dù khối lượng giao dịch giao ngay vẫn mang tính chu kỳ.

Luận điểm này tương ứng với quan điểm trước đó của Bernstein rằng cổ phiếu Coinbase “rẻ đến mức gần như không thể bán”, khi tổ chức này nhấn mạnh rằng sự gia tăng về khối lượng giao dịch và việc mở rộng sản phẩm sẽ tạo ra không gian tăng giá đáng kể.