Quy tắc dịch vụ sàn giao dịch do VARA của Dubai phát hành: đưa phái sinh crypto và giao dịch ký quỹ vào khuôn khổ giám sát bắt buộc

Cơ quan Giám sát Tài sản Ảo Dubai (VARA) chính thức ban hành “Sách quy tắc dịch vụ giao dịch” (Exchange Services Rulebook), áp dụng đối với các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo được cấp phép (VASP) khi cung cấp dịch vụ phái sinh crypto, nhằm thiết lập các tiêu chuẩn bắt buộc về quản trị, công bố thông tin và quản lý rủi ro. Quy định mới cũng bao gồm giao dịch ký quỹ và các công cụ phái sinh niêm yết trên sàn (Exchange-Traded Derivatives, ETD), đồng thời trao cho VARA quyền hạn giám sát rộng rãi, bao gồm tạm dừng giao dịch và điều chỉnh các yêu cầu về ký quỹ.

Quy định về giao dịch ký quỹ: cần có ủy quyền bổ sung, tiền phải được cách ly nghiêm ngặt

Theo quy định mới, nếu VASP muốn cung cấp dịch vụ giao dịch ký quỹ, phải có ủy quyền rõ ràng trên nền tảng giấy phép hiện có. Khi nộp đơn, doanh nghiệp phải trình các điều khoản và chi tiết cụ thể, bao gồm mẫu thỏa thuận giao dịch ký quỹ, và chứng minh đã thiết lập các hệ thống và cơ chế kiểm soát nội bộ “phù hợp”.

Về tính phù hợp đối với khách hàng, trước khi mở tài khoản ký quỹ, VASP phải thu thập thông tin của từng khách hàng như tình hình tài chính, mục tiêu đầu tư và kinh nghiệm giao dịch để đánh giá mức độ phù hợp. Tài khoản ký quỹ cũng phải được cách ly nghiêm ngặt với các tài khoản giao dịch khác; doanh nghiệp không được sử dụng bất kỳ khoản tiền nào của một khách hàng để tài trợ cho giao dịch ký quỹ của khách hàng khác, kể cả khi có sự đồng ý bằng văn bản của khách hàng đó cũng không ngoại lệ.

Về nghĩa vụ giám sát liên tục, VASP phải ít nhất mỗi tháng cung cấp cho khách hàng bảng sao kê tài khoản bằng văn bản và tiếp tục giám sát tình trạng của tài khoản. Khi tỷ lệ sở hữu trong tài khoản của khách hàng giảm xuống mức nước nhất định, doanh nghiệp phải gửi “thông báo cảnh báo trước”; nếu số dư tài khoản tiếp tục giảm xuống dưới yêu cầu ký quỹ duy trì, phải thông báo ngay cho khách hàng. Nếu khách hàng không thể bổ sung phần chênh lệch trong một thời gian hợp lý, VASP phải bán các tài sản ảo trong tài khoản để khôi phục mức ký quỹ cần thiết.

Phái sinh niêm yết trên sàn (ETD): phê duyệt độc lập, bắt buộc thiết lập quỹ bảo hiểm

Các doanh nghiệp cung cấp dịch vụ ETD phải trải qua quy trình phê duyệt độc lập. VASP phải chứng minh tài sản ảo cơ sở đáp ứng các tiêu chuẩn đã được đặt ra, bao gồm phân tích khối lượng cung lưu hành, dự báo khối lượng cung trong tương lai và đánh giá mức độ tập trung khi nắm giữ.

Về tư cách khách hàng, dịch vụ ETD chỉ có thể được cung cấp cho những khách hàng đã được đánh giá là “hiểu các rủi ro liên quan” và “có khả năng thực hiện nghĩa vụ tài chính”. Ngoài ra, VASP cung cấp dịch vụ ETD còn phải thiết lập và duy trì một quỹ bảo hiểm; VARA sẽ đặt ra yêu cầu về số dư tối thiểu, và quỹ có thể được cấu thành từ tài sản ảo, tiền tệ do pháp luật quy định hoặc stablecoin được VARA phê duyệt.

Dù là giao dịch ký quỹ hay ETD, Sách quy tắc đều yêu cầu tất cả các giao dịch phải hoàn tất thanh toán trong vòng 24 giờ sau khi thực hiện, trừ các yếu tố không thể kiểm soát của doanh nghiệp như sự cố công nghệ của sổ cái phân tán.

Quy tắc ứng xử và giám sát thị trường: VARA giữ quyền tạm dừng giao dịch

Sách quy tắc yêu cầu VASP xây dựng và thực thi quy tắc ứng xử đối với tất cả các bên tham gia tại các địa điểm giao dịch; quy tắc này phải trao cho VASP quyền thực hiện hành động kỷ luật, từ cảnh cáo, cấm giao dịch cho đến trục xuất và chuyển giao vụ việc để xử lý hình sự. VARA đồng thời giữ quyền truy cứu các biện pháp khắc phục bổ sung và có thể, với điều kiện có sự đồng ý bằng văn bản, ủy quyền quyền thực thi cho VASP.

Về giám sát thị trường, VARA có thể tạm dừng mọi giao dịch đối với bất kỳ tài sản ảo nào khi nghi ngờ doanh nghiệp vi phạm các quy định về hành vi thị trường. Doanh nghiệp cũng phải chia sẻ dữ liệu giám sát với cơ quan quản lý, bao gồm chi tiết các vị thế nắm giữ quy mô lớn, mức tồn kho và mọi hành động được thực hiện để quản lý giới hạn đối với các vị thế nắm giữ.

Yêu cầu tính độc lập của hội đồng quản trị: nhiệm kỳ 7 năm, giới hạn nắm giữ 10%

Sách quy tắc cũng đặt ra yêu cầu đối với cơ cấu hội đồng quản trị của VASP cung cấp dịch vụ sàn giao dịch: hội đồng quản trị phải có ít nhất một giám đốc độc lập, và tiêu chuẩn xác định tính độc lập còn khá nghiêm ngặt—các trường hợp sau sẽ mất tư cách độc lập:

Trong hai năm qua đã từng giữ vị trí điều hành tại công ty

Tham gia hội đồng quản trị hơn bảy năm

Nắm giữ 10% hoặc nhiều hơn vốn cổ phần của công ty

Nghĩa vụ công bố về thù lao: lương của hội đồng quản trị và ủy ban phải báo cáo hằng năm

Sách quy tắc cũng yêu cầu VASP mỗi năm nộp cho VARA chi tiết thù lao của các thành viên hội đồng quản trị và các thành viên từng ủy ban, bao gồm lương, tiền thưởng và bất kỳ khoản thù lao khuyến khích nào được phát hành dưới dạng tài sản ảo. VARA cho biết các thông tin liên quan sẽ được bảo mật, trừ khi pháp luật yêu cầu phải công bố.

Sách quy tắc VARA lần này ban hành đánh dấu việc Dubai chuyển từ các hướng dẫn mang tính nguyên tắc sang các quy định vận hành cụ thể đối với dịch vụ phái sinh crypto; trong các khung giám sát crypto quan trọng trên toàn cầu, đây là một trong những tài liệu chi tiết nhất về các yêu cầu đối với sản phẩm phái sinh. Đối với các sàn giao dịch và VASP đã vào hoặc dự định tham gia thị trường Dubai, các yêu cầu như cách ly tài khoản ký quỹ, đánh giá tính phù hợp của khách hàng và thiết lập quỹ bảo hiểm sẽ tạo ra mức chi phí tuân thủ đáng kể.

Bài viết này “Dubai VARA phát hành sách quy tắc dịch vụ sàn giao dịch: dịch vụ phái sinh crypto, giao dịch ký quỹ đưa vào khung giám sát bắt buộc” lần đầu xuất hiện trên “鏈新聞 ABMedia”.