ETH phục hồi vượt trội thị trường, ghi nhận mức tăng mạnh nhất kể từ 2021

Ethereum vừa khép lại quý 3/2025 với mức tăng trưởng mạnh mẽ nhất trong hơn bốn năm, gợi nhớ lại giai đoạn bùng nổ khi giá ETH lần đầu vượt mốc 4.000 USD vào đầu năm 2021.

Theo dữ liệu từ CoinGlass, ETH đã tăng 48,7% trong tháng 7 và 18,8% trong tháng 8, trước khi điều chỉnh nhẹ 5% vào tháng 9. Dù có sự thoái lui này, đồng coin vẫn khép lại quý với mức tăng 66,6%, đạt đỉnh lịch sử mới 4.953 USD trong tháng 8, nhờ lực mua ổn định từ các quỹ doanh nghiệp và sự quay trở lại của nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Đà tăng này tiếp tục kéo dài sang tháng 10. ETH đã tăng thêm 4% trong tuần qua, chạm 4.300 USD – mức cao nhất trong nhiều tuần – được hỗ trợ bởi đà hồi phục chung của thị trường, trong đó BTC và XRP cũng tăng mạnh.

Lợi nhuận hàng quý của giá Ethereum kể từ năm 2021 | Nguồn: CoinGlass## Những yếu tố thúc đẩy đà tăng giá ETH trong quý 3

Dòng vốn từ các tổ chức tài chính

Yếu tố lớn nhất đứng sau đợt tăng giá của Ethereum trong quý qua chính là dòng vốn mạnh mẽ từ các nhà đầu tư tổ chức.

Trong giai đoạn tháng 7 – 8, chín quỹ ETF giao ngay ETH tại Mỹ đã thu hút khoảng 10 tỷ USD vốn mới. Đáng chú ý, quỹ ETHA của BlackRock đã vượt mốc 10 tỷ USD tài sản quản lý (AUM), trở thành ETF thứ ba trong lịch sử đạt được cột mốc này chỉ trong vòng một năm.

Song song đó, các quỹ doanh nghiệp cũng mở rộng nắm giữ ETH một cách đáng kể. Tổng lượng ETH trong kho bạc doanh nghiệp đã tăng từ khoảng 2 tỷ USD lên hơn 23 tỷ USD chỉ trong một quý, khiến ETH trở thành tài sản kỹ thuật số có tốc độ tăng trưởng kho bạc nhanh nhất ngành.

Matt Hougan – CIO của Bitwise – từng dự báo vào tháng 7 rằng:

“Các ETP và công ty nắm giữ ETH trong kho bạc có thể mua thêm 20 tỷ USD ETH trong năm tới, tương đương khoảng 5,33 triệu ETH theo giá hiện tại.”

Hoạt động on-chain bùng nổ

Không chỉ nhờ dòng vốn tổ chức, hoạt động on-chain của Ethereum cũng tăng mạnh trong quý 3, củng cố vai trò trung tâm của ETH trong lĩnh vực DeFi.

Theo phân tích của CryptoQuant, số lượng giao dịch Ethereum – vốn dao động quanh 900.000 đến 1,2 triệu giao dịch/ngày trong bốn năm qua – đã bứt phá lên kỷ lục 1,6–1,7 triệu giao dịch/ngày. Đà tăng này song hành cùng giá ETH, cho thấy mối liên hệ chặt chẽ giữa hoạt động mạng lưới và định giá.

Bên cạnh đó, dữ liệu từ Token Terminal chỉ ra rằng các ứng dụng xây dựng trên Ethereum – bao gồm stablecoin, DEX và tài sản token hóa – hiện đang nắm giữ khoảng 355 tỷ USD tài sản của người dùng. Hiện ETH đang được giao dịch với mức định giá khoảng 1,44 lần tổng giá trị khóa (TVL) của hệ sinh thái.

Công ty phân tích này nhận định rằng vốn hóa thị trường của các tài sản token hóa trên Ethereum đã đóng vai trò như một mức sàn cho định giá ETH. Điều này đồng nghĩa, khi ngày càng nhiều tài sản – từ stablecoin cho đến trái phiếu chính phủ được token hóa – được đưa lên mạng lưới, vốn hóa ETH cũng tăng trưởng tương ứng.

Ethereum DeFi và Vốn hóa thị trường | Nguồn: Token Terminal## Kết luận

Diễn biến quý 3 cho thấy đà tăng giá của Ethereum không chỉ xuất phát từ yếu tố đầu cơ mà còn dựa trên nền tảng vững chắc: sự gia tăng mạnh mẽ của dòng vốn tổ chức, cùng với sự mở rộng rõ rệt trong tiện ích và hoạt động on-chain. Đây là dấu hiệu cho thấy ETH đang bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới, gắn liền với vai trò trung tâm trong thị trường tài chính phi tập trung.

Vương Tiễn