#FedCắtLãiSuấtThêm25Bp

Cắt giảm lãi suất thứ hai liên tiếp từ Cục Dự trữ Liên bang đã chính thức chuyển đổi cảnh quan chính sách tiền tệ, đưa thị trường từ một giai đoạn phòng thủ sang một giai đoạn phân bổ chiến lược. Trong khi niềm hưng phấn ngay lập tức có thể bị kiềm chế bởi những bất ổn còn tồn tại, tín hiệu hướng đi là rõ ràng: thời kỳ thắt chặt không ngừng đã kết thúc, và một giai đoạn hỗ trợ tiền tệ thận trọng mới đã bắt đầu. Đối với những nhà đầu tư tinh tường, sự chú ý giờ đây phải chuyển từ việc phản ứng với các hành động của Fed sang việc dự đoán các hiệu ứng bậc hai và ba của chu kỳ nới lỏng mới mẻ này.

Trong những tháng tới, chúng tôi kỳ vọng việc bơm thanh khoản dần dần sẽ bắt đầu công việc chậm nhưng ổn định của nó đối với khẩu vị rủi ro. Lịch sử cho thấy rằng các đợt cắt giảm lãi suất ban đầu trong một chu kỳ thường gặp phải sự biến động, khi các thị trường vật lộn với "tại sao" đằng sau động thái này - đó có phải là một sự hạ cánh mềm hay là tiền đề cho một sự suy thoái? Tuy nhiên, khi chu kỳ trưởng thành và sự tự tin vào sự hỗ trợ của Fed củng cố, vốn thường bắt đầu di chuyển ra khỏi tiền mặt và các nơi trú ẩn an toàn truyền thống để tìm kiếm lợi nhuận cao hơn. Đây là môi trường mà các tài sản kỹ thuật số, như một loại tài sản tăng trưởng cao không tương quan, đang chuẩn bị thu hút sự chú ý và dòng vốn đáng kể.

Sự chuyển mình thực sự sẽ xảy ra khi các danh mục đầu tư của các tổ chức, không còn có thể dựa vào lợi suất không rủi ro từ trái phiếu, buộc phải đa dạng hóa vào các tài sản thay thế. Crypto đứng ở vị trí tiên phong trong sự dịch chuyển này. Một đồng đô la yếu hơn kéo dài, là hệ quả trực tiếp của con đường nới lỏng này, sẽ hoạt động như một cơn gió thuận mạnh mẽ, giảm bớt một cơn gió ngược lớn đã hạn chế hiệu suất tài sản toàn cầu. Chúng ta có thể đang chứng kiến những giai đoạn đầu tiên của việc định giá lại cơ bản cho Bitcoin và Ethereum, không chỉ như các công cụ đầu cơ, mà như những kho lưu trữ giá trị hợp pháp và các cược công nghệ trong một thế giới có lợi suất thấp.

Do đó, thời điểm hiện tại không chỉ là về một giao dịch ngắn hạn mà còn là một điểm chuyển chiến lược. Sự chuyển hướng của Fed cung cấp bối cảnh vĩ mô cần thiết để một thị trường bò bền vững phát triển. Các yếu tố cơ bản—tính thanh khoản cải thiện, đồng đô la suy yếu, và tìm kiếm lợi suất—đang dần hình thành. Câu hỏi không còn là liệu môi trường cho các tài sản rủi ro có đang cải thiện hay không, mà là những tài sản nào đang được định vị tốt nhất để tận dụng chế độ mới này. Dữ liệu cho thấy rằng crypto, với sức ảnh hưởng vốn có đến thanh khoản toàn cầu và sự gián đoạn công nghệ, đang bước vào thiết lập vĩ mô hấp dẫn nhất trong nhiều năm qua.