Ngô nói rằng Wintermute trong báo cáo mới nhất đã chỉ ra rằng, mặc dù thanh khoản toàn cầu đang mở rộng, các ngân hàng trung ương lớn bắt đầu cắt giảm lãi suất và kết thúc chính sách thắt chặt định lượng, thị trường chứng khoán vẫn duy trì ở mức cao, nhưng vốn không chảy vào thị trường tiền điện tử. Báo cáo cho biết, nguồn vốn gia tăng chủ yếu chảy vào cổ phiếu, AI và thị trường dự đoán, dẫn đến tài sản tiền điện tử trở thành lĩnh vực tụt hậu chính. Chỉ có cung stablecoin vẫn đang tăng lên. Wintermute cho rằng lý thuyết chu kỳ bốn năm đã không còn phù hợp, hiện tại thanh khoản mới là động lực thực sự của chuyển động giá. Cấu trúc thị trường vẫn khỏe mạnh, mức độ đòn bẩy được xử lý đầy đủ, biến động được kiểm soát, nhưng sự phục hồi của thị trường tiền điện tử vẫn phụ thuộc vào việc khởi động lại dòng chảy ETF và DAT.