Các tín hiệu vĩ mô mới nhất đang vẽ nên một bức tranh thú vị. Sự mở rộng kinh tế tổng thể ở Hoa Kỳ vẫn đang giữ vững khá tốt – tăng trưởng GDP chưa sụp đổ, chi tiêu tiêu dùng vẫn tiếp tục ổn định. Nhưng đây là điều bất ngờ: các chỉ số việc làm đang bắt đầu có dấu hiệu nứt.

Chúng tôi đang thấy những con số tạo việc làm yếu hơn, và một số chỉ báo thị trường lao động đang nhấp nháy màu vàng. Chưa đến mức đỏ hoàn toàn, nhưng chắc chắn đáng để theo dõi. Điều này tạo ra một động lực kỳ lạ – nền kinh tế không đang sụp đổ, nhưng động cơ việc làm thường thúc đẩy mọi thứ đang gặp trục trặc.

Đối với bất kỳ ai theo dõi tài sản rủi ro, điều này rất quan trọng. Khi việc làm bất ổn trong khi tăng trưởng vẫn ổn định ở mức chấp nhận được, điều đó thường có nghĩa là chúng ta đang trong giai đoạn chuyển tiếp khó xử. Có thể có nghĩa là chính sách lãi suất sẽ thay đổi, có thể có nghĩa là điều kiện thanh khoản sẽ thay đổi. Dù thế nào đi nữa, đây là loại bối cảnh vĩ mô thường gây ra sự biến động trong cả thị trường truyền thống và crypto.

Hãy theo dõi các báo cáo trả lương sắp tới. Nếu điểm yếu này trở nên sâu sắc hơn, chúng ta có thể thấy sự định giá lại nghiêm trọng trên toàn bộ.