Lợi suất trái phiếu đang tăng lên trong khi khả năng giảm lãi suất trong thời gian gần đang giảm dần. Điều gì đang thúc đẩy sự thay đổi này? Khảo sát Dịch vụ ISM mới nhất đã thả một số tín hiệu thú vị khiến các nhà giao dịch phải suy nghĩ lại về rủi ro lạm phát.

Dữ liệu cho thấy lĩnh vực dịch vụ—chiếm một phần lớn trong nền kinh tế Mỹ—đang cho thấy áp lực giá cả dai dẳng hơn nhiều người mong đợi. Khi nỗi lo về lạm phát quay trở lại, thị trường có xu hướng loại bỏ các đợt cắt giảm lãi suất mạnh mẽ từ Fed. Đó chính xác là những gì chúng ta đang thấy bây giờ.

Đối với bất kỳ ai theo dõi bối cảnh vĩ mô, điều này rất quan trọng. Lợi suất cao hơn có thể rút thanh khoản ra khỏi tài sản rủi ro, và tốc độ cắt giảm lãi suất chậm hơn có nghĩa là môi trường "tiền dễ" sẽ tạm dừng lâu hơn một chút. Dù bạn đang giao dịch trên các thị trường truyền thống hay tài sản kỹ thuật số, những tín hiệu kinh tế này định hình bức tranh lớn hơn.

Theo dõi cách Fed phản ứng trong những tuần tới. Nếu lạm phát dịch vụ vẫn cao, chúng ta có thể phải chờ lâu hơn trước khi chính sách quay trở lại hướng hỗ trợ.