Một tổ chức lớn trên Phố Wall vừa lùi lại thời gian đấu giá Kho bạc của họ. Họ vẫn dự đoán kích thước đấu giá lớn hơn sẽ được triển khai trong nửa sau của năm 2026, nhưng đây là sự thay đổi—họ đã gán thời điểm khởi động vào chu kỳ hoàn trả của tháng Mười thay vì khoảng thời gian tháng Tám mà họ đã nhắm đến trước đó.

Nguyên nhân nào dẫn đến sự chậm trễ? Có khả năng là một sự đánh giá lại các động lực tài chính và khả năng hấp thụ của thị trường. Sự điều chỉnh cho thấy họ đang đọc xu hướng thâm hụt và vị trí của các nhà giao dịch một cách thận trọng hơn so với vài tháng trước.

Đối với thị trường tiền điện tử, điều này quan trọng hơn bạn nghĩ. Thời gian cung cấp kho bạc ảnh hưởng trực tiếp đến điều kiện thanh khoản đô la - khi các cuộc đấu giá tăng lên, chúng có thể rút dự trữ khỏi hệ thống. Một sự trì hoãn ba tháng có thể kéo dài cửa sổ thanh khoản hiện tại, điều này đã có tương quan lịch sử với hiệu suất tài sản rủi ro.

Giữ tháng 11 năm 2026 trong tầm ngắm của bạn. Chu kỳ phí funding đó có thể đánh dấu một điểm chuyển biến cho điều kiện thị trường rộng lớn hơn.