Gần đây khi tôi xem dữ liệu trên chuỗi, tôi nhận thấy một hiện tượng bất thường — thị trường đang điều chỉnh, nhưng khối lượng giao dịch stablecoin trên Ethereum lại âm thầm đạt mức cao kỷ lục 2,82 nghìn tỷ USD.

Các đồng tiền chính giảm giá, trong khi giao dịch stablecoin lại tăng vọt. Xu hướng phân kỳ này thực sự đang gửi đi một tín hiệu.

Tôi đã xem xét kỹ cấu trúc dữ liệu và nhận thấy trong thời kỳ giảm mạnh, khối lượng giao dịch stablecoin lại tăng trưởng tới 45%. Điều này hoàn toàn không giống với phản ứng hoảng loạn bán tháo thông thường. Thú vị hơn nữa, một stablecoin có nền tảng tuân thủ (bạn biết đấy, cái bắt đầu bằng UC) đã đạt khối lượng giao dịch 1,62 nghìn tỷ USD, gần gấp đôi so với một stablecoin chính khác.

Điều này cho thấy gì? Các nhà đầu tư lớn thực sự không rút lui khỏi thị trường, họ chỉ không muốn chịu đựng trong những biến động lớn, nên đã chuyển sang stablecoin để chờ đợi. Khi xu hướng rõ ràng hơn, họ sẽ phân bổ lại. Tôi còn nhớ sau đợt điều chỉnh năm 2020 cũng từng xuất hiện tình huống tương tự, và xu hướng sau đó… bạn chắc chắn hiểu.

Ngoài ra, nhiều người có thể chưa nhận ra rằng stablecoin đã không còn chỉ là “công cụ phòng hộ” nữa. Hiện tại, gần 70% doanh thu trong hệ sinh thái DeFi đều dựa vào stablecoin — từ khai thác thanh khoản, chuyển đổi chuỗi chéo, đến thanh toán giao thức, tất cả đều liên quan đến nó.

Vì vậy, khối lượng giao dịch 2,82 nghìn tỷ USD này, thay vì xem như tín hiệu thị trường giảm, có thể hiểu là thị trường đang “tích trữ nước”. Nước chưa rút đi, chỉ là đổi sang bể chứa khác để chờ đợi mà thôi.