Tại sao thanh khoản stablecoin có thể là kẻ giết chết thực sự của đợt tăng giá trong tiền điện tử

Nhà phân tích tiền điện tử Nicholas Merton từ Data Dash vừa thả một đánh giá nghiêm túc: quên đi thị trường tăng trong năm 2023. Luận điểm của anh ấy? Tất cả chỉ phụ thuộc vào một điều—tính thanh khoản của stablecoin.

Dưới đây là lập luận cốt lõi: Bitcoin, altcoin, toàn bộ thị trường không chỉ di chuyển dựa trên sự phấn khích. Nó di chuyển dựa trên tiền mặt. Khi thanh khoản USDT và USDC tràn vào, giá cả tăng lên trên toàn bộ. Khi thanh khoản đó cạn kiệt? Mọi thứ đều dừng lại hoặc sụp đổ.

Dữ liệu đứng sau nó

Merton đã truy tìm mẫu này trở lại năm 2015, khi Tether lần đầu tiên trở thành một người chơi thực sự trong tiền điện tử. Sự tương quan rất rõ ràng: mỗi đợt thị trường tăng lớn đều tương quan với nguồn cung stablecoin tăng vọt. Quan trọng hơn, ông đã tìm thấy một sự tương quan mạnh mẽ giữa tính thanh khoản của stablecoin và tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử (không bao gồm Bitcoin)—nghĩa là các altcoin đặc biệt dễ bị tổn thương trước các đợt rút thanh khoản.

Ngay cả Bitcoin và Ethereum, thường có xu hướng ổn định hơn, cũng không miễn nhiễm. Cảm xúc về ETH 2.0 hoặc hiệu suất lịch sử của BTC không có ý nghĩa gì nếu dòng tiền cạn kiệt.

Cờ Đỏ Hiện Nay

Vấn đề? Tính thanh khoản của Stablecoin đã giảm trong suốt năm qua. Xem xét:

• Các mối đe dọa quy định đang thắt chặt
• Các nhà tạo lập thị trường rút lui
• Tâm lý nhà đầu tư đang ở mức thấp
• Không có động lực phát triển thực sự

Trừ khi có điều gì đó thay đổi sớm, chúng ta đang đối mặt với việc giá có thể đi ngang hoặc tiếp tục giảm. Sự lãng mạn với coin yêu thích của bạn không quan trọng—thanh khoản mới là vua.