Cân bằng của Fed: Động thái tiếp theo của Powell có thể làm rung chuyển thị trường

Jerome Powell sắp bước vào một vùng mìn. Bài phát biểu mới nhất của Chủ tịch Fed đến vào thời điểm tồi tệ nhất — chính phủ Mỹ đang đóng cửa khiến dữ liệu kinh tế bị mờ nhạt, các nhà giao dịch đang bay trong bóng tối, và cuộc họp của FOMC đang đến gần.

Vấn đề là: Sau khi cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng Chín, Fed đang mắc kẹt giữa hai lựa chọn khó khăn. Hỗ trợ việc làm hay kiểm soát lạm phát? Chọn một, và cái còn lại sẽ bị ảnh hưởng.

Tình hình khá phức tạp:

• Năng suất thực tế vẫn đang duy trì tốt
• Nhưng thuế quan, chi phí chuỗi cung ứng và tiền lương cố định đang âm thầm thúc đẩy sự trở lại của lạm phát
• Thị trường hiện đang đặt cược rằng lãi suất Quỹ Liên bang sẽ giữ ở mức 3,75%-4,00%, nhưng hợp đồng tương lai đã tính đến một lần cắt giảm khác trước cuối năm

Điều xảy ra tiếp theo hoàn toàn phụ thuộc vào cách Powell phát biểu. Phố Wall đang khát khao sự trấn an về việc cắt giảm lãi suất, nhưng nếu Powell quá hawkish, kỳ vọng về lạm phát có thể bùng phát trở lại nhanh hơn bạn nghĩ. Quá dovish? Thị trường sẽ rơi vào hỗn loạn.

Tóm lại: Lời nói của Powell hôm nay sẽ xác nhận chu kỳ nới lỏng của thị trường hoặc khiến biến động tăng vọt. Hãy chuẩn bị sẵn sàng.