Nếu một ngày nào đó thức dậy, Tòa án Tối cao Hoa Kỳ ra phán quyết làm cho toàn bộ chính sách thuế hiện hành trở nên vô hiệu, bạn nghĩ thị trường sẽ phản ứng như thế nào?

Điều này có thể không phải là mơ tưởng. Theo thông tin, vào ngày 5 tháng 11, Tòa án Tối cao Hoa Kỳ đã mở phiên tòa xét xử một vụ án hiếm hoi: Liệu Tổng thống có thể tùy ý áp đặt thuế toàn cầu nhân danh an ninh quốc gia?

Nói một cách đơn giản, đây là một cuộc chiến về ranh giới quyền lực.

Đội hình đứng ở phía đối lập rất cứng rắn - hai cựu Chủ tịch FED là Bernanke và Yellen, cùng với gần 50 nhà kinh tế học và người đoạt giải Nobel, đã nộp một tài liệu ký tên chung. Quan điểm cốt lõi của họ rất rõ ràng: thuế quan không phải là ô bảo vệ, mà giống như tự đâm dao vào mình, có thể khiến nền kinh tế Mỹ thiệt hại hàng nghìn tỷ trong mười năm tới.

Và thái độ của Trump cũng luôn cứng rắn: "Nếu không có thuế quan, chúng ta sẽ trở thành một quốc gia nghèo."

Điều này không chỉ đơn thuần là cuộc tranh luận về chính sách kinh tế, mà là sự va chạm trực diện giữa quyền lực quốc gia và lý tính của thể chế.

Căn cứ pháp lý của vụ án đến từ một sản phẩm của Chiến tranh Lạnh năm 1977 - "Đạo luật Quyền Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế" (IEEPA). Đạo luật này ban đầu được thiết kế như một công cụ để đóng băng tài sản của các quốc gia thù địch, nhưng ngày nay lại được sử dụng như một "chìa khóa vạn năng" để áp dụng thuế quan: chỉ cần gán nhãn "an ninh quốc gia", có thể đánh thuế đối với Trung Quốc, châu Âu, Mexico và các khu vực khác.

Vấn đề là, ai sẽ là người nắm giữ chìa khóa này? Tổng thống có thể sử dụng một cách không giới hạn không? Hay nên có một khung制度 để hạn chế?

Đối với thị trường, đây không chỉ là một vở kịch pháp lý. Bất kể kết quả ra sao, sự không chắc chắn của chính sách đô la Mỹ đang gia tăng, và sự không chắc chắn này thường sẽ truyền dẫn vào sự biến động của các loại tài sản.