Năm nay, thị trường có một hiện tượng kỳ lạ — gần như tất cả mọi người đều đồng loạt nói rằng "bò đã đến", mức độ đồng thuận cao đến mức khó tin.

Hãy xem lại dòng thời gian: Ba tháng trước, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã đưa ra tín hiệu rằng việc giảm lãi suất vào tháng 12 không chắc chắn sẽ xảy ra, ngay lập tức thị trường bắt đầu giảm mạnh. Chỉ vài ngày trước, chính phủ Mỹ suýt nữa phải đóng cửa, điều này càng làm tăng thêm luận điểm về việc "thị trường tăng trưởng đã kết thúc".

Chỉ cần nhìn vào thị trường chứng khoán Mỹ là rõ: phần lớn các nhà đầu tư hiện nay đều theo xu hướng "đi theo giảm giá, không theo tăng giá", sự phân hóa của thị trường đã đến mức cực đoan.

Điều quan trọng hơn là các hoạt động trên chuỗi (on-chain) — các cá mập lớn và các tổ chức đều đang âm thầm tích trữ coin. Mô hình này quá quen thuộc rồi phải không? Trong thị trường giảm, tích trữ hàng, trong thị trường tăng, bán ra — đúng kiểu sách giáo khoa của việc mua thấp bán cao.

Dữ liệu cũng không mấy khả quan: xác suất Fed giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12 đã giảm xuống còn 64,5%.

Tất cả các tín hiệu cộng lại dường như đều đang nói một điều: đợt tăng trưởng của thị trường năm nay có thể đã kết thúc thật rồi. Nhịp điệu của thị trường bước vào chu kỳ mới ngày càng rõ ràng hơn, còn tương lai sẽ ra sao, vẫn còn phụ thuộc vào chính sách và hành động của các tổ chức, nhà đầu tư lớn tiếp theo.