Thành viên ban điều hành Ngân hàng Trung ương Châu Âu, Schnabel vừa Thả một số thông tin rõ ràng về lộ trình hoạt động cấu trúc sắp tới của họ. Kế hoạch? Triển khai các hoạt động tái cấp vốn dài hạn trước, sau đó chuyển sang tiếp cận danh mục chứng khoán có cấu trúc.

Đối với những người theo dõi xu hướng thanh khoản vĩ mô, sự sắp xếp này rất quan trọng. LTRO thường tiêm thanh khoản trung hạn vào các hệ thống ngân hàng, điều này historically ảnh hưởng đến khẩu vị tài sản rủi ro trên toàn bộ - bao gồm cả thị trường crypto. Sự chuyển hướng sang một chiến lược danh mục chứng khoán cho thấy họ đang chuyển từ chế độ cho vay khẩn cấp sang điều chỉnh bảng cân đối kế toán lâu dài hơn.

Đáng chú ý là các hoạt động thanh khoản của ngân hàng trung ương tạo ra hiệu ứng lan tỏa vượt ra ngoài tài chính truyền thống. Khi các tổ chức lớn như ECB điều chỉnh các cơ chế tái cấp vốn, nó thay đổi chi phí vốn và khả năng thanh khoản trên toàn cầu. Chúng ta đã thấy những mẫu hình tương tự trước đây, nơi các chu kỳ thắt chặt có tương quan với sự biến động của crypto, trong khi các giai đoạn mở rộng thanh khoản có xu hướng hỗ trợ vị thế rủi ro.

Chưa có thời gian cụ thể nào được đề cập, nhưng bản chất cấu trúc của các hoạt động này gợi ý về việc lập kế hoạch dài hạn hơn là các điều chỉnh chính sách phản ứng. Hãy theo dõi cách điều này diễn ra song song với các quyết định của Fed và các động thái lớn khác từ ngân hàng trung ương.