#加密领域市场回调 Thanh khoản拐点什么时候来？盯紧这两个信号就够了。

Thị trường dự đoán của Kalshi cho thấy, đợt đóng cửa chính phủ lần này của Mỹ có thể phá kỷ lục 46 ngày - hiện chỉ còn khoảng 10 ngày đếm ngược. Tại sao điều này lại đáng chú ý? Bởi vì "mở cửa = bơm tiền": lương của các công chức bị nợ, tiền thanh toán cho nhà cung cấp sẽ được thanh toán tập trung, khoảng 200 tỷ USD sẽ được đổ vào thị trường. Quan trọng hơn, sau khi chính phủ hoạt động trở lại, Cục Dự trữ Liên bang mới có thể nhận được dữ liệu kinh tế chính thức, từ đó đánh giá xem có nên dừng chương trình thu hẹp bảng cân đối (QT) hay không, có nên khởi động lại nới lỏng định lượng (QE) hay không. Đây là biến số cốt lõi đối với thị trường tiền điện tử.

Tuy nhiên, đừng hy vọng quá nhiều trong ngắn hạn. Dữ liệu ADP về việc làm tối qua đã vượt quá kỳ vọng một cách ấn tượng, thị trường lao động của Mỹ mạnh mẽ hơn nhiều so với tưởng tượng. Powell đã nói trước đó rằng, hiện tại cán cân chính sách đã nghiêng từ "cố gắng kiềm chế lạm phát 2%" sang "bảo vệ việc làm" - điều này có nghĩa là xác suất QE trong thời gian tới gần như đã nguội lạnh. Thêm vào đó, việc chính phủ ngừng hoạt động dẫn đến việc thiếu dữ liệu kinh tế trong 60 ngày, Cục Dự trữ Liên bang có khả năng sẽ chọn giữ nguyên chính sách, để thị trường tự tiêu hóa dần sự không chắc chắn trong giai đoạn đi ngang.

Vì vậy, nói một cách thực tế, có lẽ phải chờ đến tháng 12 mới có thể thấy rõ được xu hướng thực sự của thanh khoản.