Sự Trớ Trêu: Lãi Suất Không Chịu, Làm Suy Thoái Crypto, Nhưng Việc Tăng Lãi Suất Đã Khơi Dậy Sự Phát Triển Rầm Rộ Của Stablecoin

Đồng sáng lập Paradigm, Matt Huang, vừa đưa ra một quan điểm gây sốc: mọi người thường đùa rằng tiền điện tử sinh ra trong thời kỳ chính sách lãi suất bằng 0 (ZIRP) — khi tiền rẻ và ai cũng đổ tiền vào các đồng meme. Nhưng cú twist là: chính việc kết thúc thời kỳ tiền rẻ mới là nguồn thúc đẩy chu kỳ siêu tăng trưởng của stablecoin lớn nhất mà chúng ta từng thấy.

Dưới đây là cách diễn giải:

Tại sao lại bây giờ? Khi lãi suất tăng, tài chính truyền thống bỗng trở nên nhàm chán (2% tài khoản tiết kiệm cười). Nhưng stablecoin? Chúng đang tạo ra lợi nhuận — hàng tỷ đô la được các nhà phát hành stablecoin kiếm được chỉ từ việc phân phối toàn cầu và khai thác chênh lệch lãi suất.

Điều gì đang thay đổi:

• Ngân hàng dựa trên công nghệ đám mây đang trở thành một lựa chọn thay thế thực sự cho ngân hàng truyền thống
• Lợi nhuận từ stablecoin hiện vượt xa tài chính truyền thống ở nhiều thị trường
• Các nhà phát hành đang tạo ra doanh thu đáng kể từ phân phối xuyên biên giới

Cú twist: Chính sự dịch chuyển vĩ mô này, vốn đã gây khó khăn cho các tài sản crypto đầu cơ (RIP 100x altcoins), lại đang tạo ra tiện ích thực sự cho stablecoin. Không còn là hype nữa — đó là arbitrage và lợi nhuận thực.

Vậy là chúng ta đã nhầm: nghĩ rằng crypto cần tiền rẻ để tồn tại. Thực ra, nó chỉ cần kinh tế học đơn giản, hợp lý và nhàm chán.