Lần giảm mạnh tiếp theo đến, tại sao coin của bạn lại không còn gì trước?

Gần đây các đợt giảm giá đột ngột đều theo một quy trình giống nhau, để tôi phân tích kịch bản của màn này:

Trạng thái bình thường trước khi giảm giá: Các nhà tạo lập thị trường + robot arbitrage duy trì thanh khoản, các cá nhân lớn thỉnh thoảng thao túng giá, toàn thị trường trông có vẻ rất hài hòa.

Khi bắt đầu giảm giá: BTC đột ngột bán tháo (thường chọn vào lúc 5 giờ sáng ở châu Á khi ít người nhất), phản ứng dây chuyền bắt đầu —

Đầu tiên là robot của nhà tạo lập thị trường buộc phải nhận lệnh mua BTC bán ra, tài khoản của họ giảm mạnh và kích hoạt cơ chế kiểm soát rủi ro. Để cân bằng danh mục, chúng bắt đầu bán tất cả các loại coin, kể cả những altcoin vốn đã ít thanh khoản.

Lúc này xảy ra chuyện kinh khủng: nhiều robot khác bị kích hoạt kiểm soát rủi ro → các lệnh mua trên sổ đặt hàng biến mất → chỉ còn các lệnh bán → các altcoin bắt đầu rơi tự do. Các altcoin còn có kiểm soát rủi ro chặt chẽ hơn, một khi giảm là kích hoạt bán tháo nhiều hơn, tạo thành vòng luẩn quẩn tiêu cực.

Điểm then chốt: Khoảng mười phút sau, các nhà thao túng mới bắt đầu ra tay (ai cũng muốn thoát nhanh hơn, không ai vội cứu thị trường). Sau khoảng nửa giờ, khi giá đã giảm quá mức, các nhà thao túng mới can thiệp thực sự để ngăn chặn thiệt hại và đẩy giá lên trở lại — nhằm tránh các nhà nhỏ mua vào với giá rẻ.

Cuối cùng, thị trường phục hồi, robot lại bắt đầu đặt lệnh, thanh khoản trở lại.

Logic cốt lõi: Khi BTC giảm mạnh, các altcoin có thanh khoản kém nhất sẽ giảm giá mạnh nhất vì các robot của nhà tạo lập thị trường tự động thanh lý chúng. Đây không phải là âm mưu thâm độc, mà là kết quả tất yếu về mặt kỹ thuật.