Các nhà quan sát thị trường đang chỉ ra một sự chuyển biến quan trọng: các mẫu thanh khoản từng thúc đẩy các đợt tăng giá của crypto đã ngừng lại. Vấn đề? Vốn mới không còn chảy vào hệ sinh thái nữa. Thay vào đó, các quỹ hiện có chỉ đang luân chuyển giữa các tài sản—đuổi theo động lực, xoay vòng giữa các lĩnh vực, không đi đến đâu mới. Cuộc xáo trộn nội bộ này tạo ra một ảo tưởng nguy hiểm: những đợt phục hồi ngắn ngủi khơi dậy hy vọng, rồi sụp đổ khi sức mua cạn kiệt. Độ rộng thị trường kể câu chuyện—ít mã tham gia vào các đợt tăng giá, sự tập trung thắt chặt, và tính bền vững biến mất. Khi tiền ngừng chảy vào từ bên ngoài, chu kỳ không kéo dài. Chúng bị vỡ vụn.