Ấn Độ vừa phá hỏng giấc mơ tiền tệ BRICS—Dưới đây là lý do tại sao điều này quan trọng đối với Tiền điện tử & Tài chính toàn cầu

Các quan chức Ấn Độ vừa gây xôn xao khi công khai bác bỏ đề xuất về một đồng tiền thống nhất của BRICS, gọi đó là “không thể” thực hiện. Đây không chỉ là một kịch tính địa chính trị—mà còn có những tác động thực sự đối với cách mà hệ thống tài chính thế giới phát triển, và thực sự, đối với vai trò của tiền điện tử trong việc thách thức sự thống trị của đồng đô la.

Vấn Đề Cốt Lõi: Tại Sao BRICS Không Thể Đồng Nhất Quan Điểm

Trên giấy tờ, một loại tiền tệ BRICS nghe có vẻ hợp lý. Năm nền kinh tế lớn (Brazil, Nga, Ấn Độ, Trung Quốc, Nam Phi) đại diện cho khoảng 3,5 tỷ người có thể lý thuyết tạo ra một loại tiền dự trữ để bỏ qua việc thanh toán bằng đô la Mỹ. Phép toán đúng.

Nhưng Ấn Độ đã làm hỏng kế hoạch, và những lý do này đáng để hiểu:

Chủ quyền kinh tế vượt trội hơn sự thống nhất: Ngân hàng trung ương Ấn Độ không muốn nhượng bộ quyền kiểm soát chính sách tiền tệ cho một cơ quan BRICS siêu quốc gia. Một mức lãi suất thống nhất không phù hợp với tất cả—hồ sơ lạm phát, tỷ lệ tăng trưởng và dòng vốn của Ấn Độ khác xa so với Trung Quốc hay Nga. Nhượng bộ quyền tự chủ đó? Không xảy ra.

Sự Mismatch Cấu trúc: Năm nền kinh tế này hoạt động trên những quy mô và mô hình hoàn toàn khác nhau. Trung Quốc dựa vào nhà nước, Nga phụ thuộc vào hàng hóa, Ấn Độ nặng về phần mềm/dịch vụ, Brazil phụ thuộc vào xuất khẩu hàng hóa. Một khung tiền tệ duy nhất phù hợp cho tất cả là một vấn đề toán học phức tạp.

Củng cố đồng Đô la: Toàn bộ hạ tầng tài chính của Ấn Độ - từ dự trữ ngoại hối đến thanh toán thương mại - được kết nối với đồng Đô la. Việc chuyển sang một loại tiền tệ mới sẽ làm phát sinh rủi ro tỷ giá, chậm trễ trong thanh toán và có thể làm bất ổn các thị trường mới nổi với các thị trường vốn mỏng hơn.

Điều này thực sự có nghĩa là gì

Veto của Ấn Độ là một tín hiệu rằng ngay cả những thành viên lạc quan nhất của BRICS cũng thừa nhận: việc xây dựng một đồng tiền dự trữ toàn cầu cần những khuôn khổ thể chế mà nhóm này không có. Phối hợp ngân hàng trung ương? Giải quyết tranh chấp? Ai kiểm soát nguồn cung tiền? Những câu hỏi này vẫn chưa có câu trả lời.

Sự mỉa mai: Đây là lý do tại sao các loại tiền tệ phi tập trung ( dựa trên blockchain hoặc không ) ngày càng thu hút sự chú ý. Không một quốc gia nào kiểm soát chính sách tiền tệ của Bitcoin. Không có cơ quan trung ương nào có thể sụp đổ nó trong một đêm. Điểm đau mà BRICS đang cố gắng giải quyết—sự thống trị của đồng đô la—chính là điều mà các loại tiền điện tử tự tiếp thị chống lại.

Cách Chơi Thay Thế

Mong BRICS sẽ chuyển sang các giải pháp ít tham vọng hơn:

• Hành lang thanh toán xuyên biên giới: Thương mại Ấn Độ-Trung Quốc bằng rupee/nhân dân tệ thay vì đô la
• Thanh toán song phương: Hoán đổi tiền tệ giữa các bên, giảm thiểu trung gian đô la
• Thỏa thuận thương mại bằng tiền tệ địa phương: Đã diễn ra—Các giao dịch Nga-Ấn Độ ngày càng thanh toán ngoài đồng đô la.

Đó là cái chết của một tầm nhìn vĩ đại, nhưng những tiến bộ từng bước hướng tới mục tiêu thực tế (giảm sự phụ thuộc vào đồng đô la) vẫn tiếp tục.

Tại Sao Điều Này Quan Trọng Đối Với Crypto

Vấn đề là: sự không thể phối hợp một phương tiện thay thế fiat của BRICS thực sự khẳng định lập luận về crypto. Khi các quốc gia không thể đồng ý về một loại tiền tệ chung do những lợi ích đối kháng, điều đó chứng tỏ tại sao các hệ thống không cần tin cậy, phi tập trung lại có những lợi thế cấu trúc.

Đồng đô la không bị lật đổ bởi một chế độ fiat khác—nó đang bị xói mòn bởi các hệ thống song song (stablecoins, Bitcoin, các nền tảng DeFi) mà không cần sự đồng thuận từ năm chính phủ có những chương trình nghị sự mâu thuẫn.

Điều rút ra

Sự từ chối của Ấn Độ đã giết chết giấc mơ về tiền tệ BRICS—ít nhất là trong một thập kỷ tới. Nhưng nó không giết chết xu hướng cơ bản: giảm thiểu sự phụ thuộc vào đồng đô la thông qua sự phân mảnh. Dù là giao dịch bằng tiền tệ địa phương, stablecoin, hay cơ sở hạ tầng tiền điện tử, mọi thứ để chuyển tiền mà không cần đồng đô la đang được xây dựng.

Câu hỏi không còn là “Liệu BRICS có tạo ra một loại tiền tệ dự trữ mới không?” Mà là “Cơ sở hạ tầng thanh toán không phải đô la nào sẽ lấp đầy khoảng trống trước tiên?” Và ngày càng nhiều, câu trả lời đó bao gồm các giải pháp dựa trên blockchain.