Cục Dự trữ Liên bang (FED) Goolsbee: Tại sao việc cắt giảm lãi suất cần thận trọng hơn trong thời gian không có dữ liệu?

【币界】Ngày 6 tháng 11, phát biểu mới nhất của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Chicago, ông Goolsbee, đáng để theo dõi. Ông thẳng thắn chỉ ra rằng, môi trường chính sách hiện tại giống như lái xe trong sương mù - việc chính phủ ngừng hoạt động dẫn đến việc thiếu dữ liệu lạm phát chính thức, điều này khiến cho quyết định cắt giảm lãi suất thêm khó khăn.

Quan điểm cốt lõi của Goolsbee rất rõ ràng: “Khi con đường phía trước không rõ ràng, thì nên giảm tốc độ.” Đây không phải là lời nói suông. Mặc dù Cục Dự trữ Liên bang vẫn còn khá nhiều dữ liệu tư nhân để tham khảo, chẳng hạn như công cụ ước tính tỷ lệ thất nghiệp hai tuần mà họ vừa mới ra mắt, số liệu mới nhất cho thấy tỷ lệ thất nghiệp tháng 10 có thể tăng lên 4.4%, đạt mức cao nhất trong bốn năm. Nhưng Goolsbee cho rằng, hầu hết các chỉ số thị trường lao động đều đang truyền đạt một tín hiệu: thị trường việc làm vẫn đang ổn định. “Nếu thực sự có vấn đề, chúng ta gần như có thể nhận ra ngay lập tức.”

Vấn đề nằm ở đâu? Dữ liệu lạm phát. So với dữ liệu việc làm, nguồn thông tin thay thế về lạm phát quá ít. Thậm chí còn rắc rối hơn, trước khi chính phủ ngừng công bố dữ liệu, thống kê cho thấy lạm phát có dấu hiệu gia tăng. Goolsbee lo ngại rằng, nếu lạm phát thực sự gặp vấn đề, nhưng không có đủ dữ liệu để phản ánh kịp thời, trạng thái “lái xe mù” này khiến ông cảnh giác hơn với việc giảm lãi suất sớm.

Điều này có ý nghĩa gì đối với thị trường? Nhịp độ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ thận trọng hơn dự kiến. Trong thời gian trống dữ liệu, các nhà hoạch định chính sách có xu hướng giữ nguyên vị thế, và sự không chắc chắn này thường sẽ ảnh hưởng đến việc định giá của các loại tài sản.