Khi $38 Tỷ không chỉ là một con số: Giải thích về máy nợ của Hoa Kỳ

Tính đến giữa tháng 10 năm 2025, Hoa Kỳ đang đạt một số cột mốc khó chịu. Nợ công đã vượt qua mức trần 36 nghìn tỷ và đang tiến gần đến 38 nghìn tỷ. Thêm 2 nghìn tỷ so với năm ngoái — đồng hồ nợ không chỉ đang kêu, mà đang chạy nhanh.

Hãy cắt qua tiếng ồn và xem điều này thực sự có nghĩa là gì.

Những Con Số Quan Trọng

Phân chia theo từng người: 342 triệu người Mỹ, khoảng 110.000 nợ mỗi cá nhân. Đối với một hộ gia đình 3 người? Bạn đang nói đến 280.000 đến 300.000. Đó là gánh nặng mà mỗi gia đình lý thuyết mang.

Trong tổng số 38 triệu:

• 29 trillion là nợ công bên ngoài ( số tiền nợ cho các chủ nợ bên ngoài hệ thống )
• 7-9 trillion là nợ nội bộ ( mà Mỹ nợ chính nó )

GDP đang giảm. Áp lực về doanh thu thuế đang gia tăng. Toán học không còn dễ dàng che giấu nữa.

Vàng không thể cứu điều này

Đây là một bài kiểm tra thực tế: Hoa Kỳ nắm giữ 8.100-8.200 tấn vàng. Tại giá thị trường hiện tại (khoảng 4.200/oz), số vàng đó trị giá khoảng đủ để phủ… khoảng 16% số nợ. Trong khi đó, 281.000 tấn vàng tương đương sẽ cần thiết để lý thuyết hỗ trợ gánh nặng nợ này.

Để có bối cảnh: tổng số vàng đã được khai thác trên Trái Đất lên đến khoảng 216.000 tấn tính đến năm 2024.

Vì vậy không, chúng ta sẽ không quay trở lại tiêu chuẩn vàng. Con tàu đó đã rời bến.

Tiền Thực Sự Được In Ra Như Thế Nào

Không có vàng, hệ thống dựa vào một điều gì đó mong manh hơn: sự tự tin.

Chính phủ phát hành trái phiếu → nhà đầu tư mua chúng → tiền vào hệ thống. Tiền tệ mới được tạo ra dựa trên giả định rằng:

1. GDP vẫn đang tăng trưởng
2. Thu thuế vẫn ổn định
3. Hoa Kỳ có thể thanh toán lãi suất
4. Thị trường toàn cầu vẫn tin tưởng vào đồng đô la

Nó không còn được hỗ trợ bởi tài sản vật chất nữa. Nó được hỗ trợ bởi động lực và niềm tin vào hiệu suất kinh tế của Mỹ.

Rủi ro thực sự

Miễn là nền kinh tế mở rộng, doanh thu thuế tăng trưởng và trái phiếu vẫn được ưa chuộng, thì hệ thống vẫn hoạt động. Nhưng nếu GDP tiếp tục giảm trong khi nợ tăng nhanh? Đó là lúc sự mong manh của hệ thống trở nên rõ ràng.

Đó là kịch bản mà không ai muốn định giá chưa.