Bí ẩn về vốn hóa thị trường của WLD: tăng lên đỉnh cao lịch sử 3,58 tỷ USD, nhưng giá lại giảm?

Về bề ngoài thì rất kỳ quặc — vốn hóa đạt đỉnh 3,58 tỷ USD, nhưng giá token chỉ có 1,77 USD (thấp hơn đỉnh lịch sử). Thực ra, thủ đoạn phía sau rất đơn giản: **phân phối token ồ ạt**.

Dữ liệu gây sốc: tỷ lệ cung lưu hành tăng từ 13% lên 20% chỉ trong vài tháng. Đây không phải là sự tăng trưởng bình thường của Price×Supply, mà là **bùng nổ cung** thuần túy — token mới liên tục được mở khóa và đổ vào thị trường.

Đối với người nắm giữ token thì chỉ có một từ: **pha loãng**. Tỷ lệ token của bạn trong tổng cung ngày càng bị giảm đi, dù vốn hóa có vẻ ấn tượng, thì số token trong tay bạn lại bị giảm giá trị một cách thụ động.

Điều đáng buồn hơn nữa là kế hoạch mở khóa không ngừng — kéo dài đến năm 2028, dự kiến phát hành hơn 10 tỷ token trước năm 2038. Điều này có nghĩa là trong vài năm tới, thị trường sẽ tiếp tục chịu áp lực. Dữ liệu trên chuỗi cũng không nói dối, gần đây lượng token WLD chảy vào các sàn giao dịch đạt đỉnh cao mới, các cá mập đang rút lui.

Việc công ty liên quan Eightco Holdings đổi mã cổ phiếu (trên Nasdaq là ORBS) cũng không thể cứu vãn tình hình — vẻ ngoài nóng sốt không thể che giấu được mô hình kinh tế bên dưới đang rối ren.