Thị trường tiền điện tử đã bệnh nặng? Thanh khoản cạn kiệt, nội chiến MEME, những khúc mắc trong ngành phía sau sự cạnh tranh của CEX

Những ngày gần đây tôi đã nghiên cứu kỹ về đường đua x402, sáng nay mở mắt nhìn thị trường - thật là nản, không nói thì cảm thấy khó chịu.

Tính thanh khoản đã chết?

Thị trường đã bước vào giai đoạn thị trường gấu. Sau TRUMP, tình hình sẽ như thế nào? Tính thanh khoản bị rút hết không còn gì. Những đợt phục hồi nhỏ phía sau? Chỉ là cảm xúc, một khoảnh khắc thoáng qua.

Tội lỗi nguyên thủy của tiền ảo

TGE ngày đó chính là điểm khởi đầu của nợ nần. Những holder kiên trì trước đây đã biến mất, những contributor chăm chỉ làm việc cũng đã tan tác. Bây giờ ai là người đông nhất? Những thợ săn airdrop chạy nhanh sau khi kiếm được, VC gấp gáp rút vốn ra khỏi thị trường, CEX thì rút tiền đến kiệt sức, đội ngũ dự án đã chịu đựng nhiều năm chỉ mong kiếm một khoản tiền — toàn là người bán, người mua đâu?

MEME là thuốc giải hay độc dược?

MEME vốn là cứu cánh. Chống lại đồng VC có FDV cao? Nó thực sự đã làm được. Nhưng với bộ trò chơi không ngưỡng, giả công bằng, sao chép theo dây chuyền này, có thể duy trì bao lâu?

Sự thật hiển hiện trước mắt: Nếu không có câu chuyện đổi mới công nghệ từ 0 đến 1 của VC coin, MEME chỉ đơn thuần là nội chiến PVP. Ánh sáng và nhiệt chỉ càng ngày càng ít đi, cuối cùng sẽ tiêu hao toàn bộ ngành.

Cuộc cách mạng tự thân của CEX

CEX trước đây làm gì? Đảm nhận sự đổi mới trên chuỗi, khuếch đại tính thanh khoản. Nhưng Pumpfun, GMGN, Hyperliquid ra đời tạo nên huyền thoại làm giàu, các sàn giao dịch hoảng sợ - bắt đầu “nội bộ hóa” để tự cứu.

Kết quả thì sao? Những người bán xẻng bắt đầu tự chế tạo vàng, toàn bộ hệ sinh thái đào vàng đã trở nên vô nghĩa.

Thời điểm tối tăm nhất của các Builder

Dự án hiện đang tồi tệ đến mức nào? Tại sao mọi người xếp hàng để TGE chạy trước? Tại sao không ai muốn làm việc từ từ để hoàn thiện? Tại sao mọi trách nhiệm về sự mất cân bằng của thị trường đều bị đổ lên đầu dự án và các quỹ đầu tư mạo hiểm?

Quá phức tạp, không ai có thể nói rõ. Nhưng việc Builder và VC phá sản và bỏ trốn đã là sự thật hiển nhiên. Điều gì đáng sợ hơn cả việc phá sản và trở về con số không? Ngành bị rút cạn sức sống, người đi mà nhà trống.

Viết đến đây lại giống như đang than phiền. Nhưng đó chính là lý do tôi kiên trì với việc đổi mới trên chuỗi.

Crypto của chúng ta không còn giống như Crypto của những năm trước nữa. Nó đã bị bệnh, đã già, thậm chí sắp trở nên trầm trọng hơn.

Con đường duy nhất? Một lần khởi động lại mọi thứ từ 0, dựa vào sự đổi mới công nghệ để thúc đẩy câu chuyện chính trên chuỗi.