Các cổ đông châu Âu đang học một bài học khắc nghiệt ngay bây giờ: việc đổ thêm tiền vào mở rộng cạnh tranh không tự động dẫn đến tăng giá cổ phiếu. Thực tế, việc tăng chi tiêu vốn để bắt kịp đối thủ có thể thực sự kéo giảm định giá. Thị trường gần đây đã gửi những tín hiệu hỗn loạn—các công ty tăng ngân sách chi tiêu không nhận được sự yêu thích từ các nhà đầu tư như họ mong đợi. Đây là một động thái trái ngược với trực giác khiến nhiều người bất ngờ. Hóa ra, Wall Street (và các đối tác châu Âu của nó ) quan tâm nhiều hơn đến biên lợi nhuận và hiệu quả sinh lời hơn là tăng trưởng chi tiêu vốn một cách mạnh mẽ. Khi chi tiêu tăng đột biến mà không rõ lợi tức đầu tư (ROI) rõ ràng, các cổ đông sẽ trở nên lo lắng. Đơn giản vậy thôi.