Tại sao vàng đang bị đè nặng ngay bây giờ: Hành trình của các tín hiệu hỗn hợp từ Cục Dự trữ Liên bang

Vàng đã chịu cú sốc vào thứ Ba, giảm 52,60 USD mỗi ounce (1,31%) xuống còn 3.947,70 USD. Bạc cũng theo xu hướng giảm 1,58%. Dưới đây là những nguyên nhân gây ra đợt bán tháo:

Cục Dự trữ Liên bang vừa dập tắt câu chuyện cắt lãi suất

Mọi người đều kỳ vọng vào việc cắt lãi suất vào tháng 12 để thúc đẩy giá vàng. Nhưng Chủ tịch Fed Jerome Powell đã làm nguội đi kỳ vọng đó, và giờ các đồng nghiệp của ông cũng đưa ra các ý kiến khác nhau. Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee lo ngại về việc lạm phát quay trở lại. Mary Daly của San Francisco và Thống đốc Fed Lisa Cook cũng có cùng quan điểm. Thậm chí Jeff Schmid của Kansas City cho biết lạm phát vẫn còn quá cao đối với ông.

Kết quả là? Công cụ FedWatch của CME hiện chỉ cho thấy xác suất cắt lãi suất vào tháng 12 là 70,1%—giảm so với hơn 90% chỉ vài ngày trước. Đây là một sự đảo ngược kỳ vọng lớn.

Đồng đô la đang tăng mạnh

Chỉ số đồng đô la Mỹ đạt mức cao nhất trong ba tháng tại 100,027, tăng 0,32%. Khi đồng đô la mạnh lên, giá vàng (được định giá bằng đô la) tự nhiên trở nên kém hấp dẫn hơn.

Chính sách thuế của Trung Quốc có thể định hình lại thị trường vàng toàn cầu

Điểm đặc biệt là: Bắc Kinh vừa loại bỏ miễn thu VAT cho các nhà bán lẻ vàng bắt đầu từ ngày 1 tháng 11. Điều này tương đương với mức thuế khoảng 13% trên tất cả các giao dịch vàng—dù là thỏi vàng thô, trang sức hay đồng xu. Với Trung Quốc và Ấn Độ chiếm phần lớn tiêu thụ vàng toàn cầu, sự thay đổi chính sách này có thể gây ảnh hưởng lớn đến cung cầu quốc tế.

Yếu tố bất ngờ: Sự hỗn loạn do chính phủ đóng cửa

Trong ngày thứ 35 của cuộc đóng cửa chính phủ Mỹ (đúng bằng kỷ lục 2018-2019), nguồn quỹ SNAP đang cạn kiệt và các chuyến bay bị gián đoạn. Không chắc chắn về kinh tế thường hỗ trợ vàng, nhưng hiện tại nó bị lu mờ bởi sự chuyển hướng hawkish của Fed và sức mạnh của đồng đô la.

Kết luận: Thị trường đã sống dựa vào những ảo tưởng về việc cắt lãi suất. Giờ thực tế đang dần rõ ràng—Fed có thể sẽ duy trì sự kiên nhẫn lâu hơn dự kiến. Các nhà đầu tư vàng cần xem xét lại chiến lược của mình.