Sự lo ngại về bong bóng AI xuất hiện, phải điều chỉnh danh mục đầu tư như thế nào?

Question

Cổ phiếu công nghệ gần đây có chút đau lòng. Đầu tháng 11, chỉ số Nasdaq giảm gần 2%, chỉ số S&P 500 và chỉ số công nghệ giảm nhiều hơn, Biến động tăng vọt 12%. Vấn đề không phải là công nghệ kém, mà là định giá bơm quá mạnh, từ CEO đến Phố Wall đều đang đặt cùng một câu hỏi: Sự tăng trưởng này của AI là nhu cầu thật hay chỉ là ảo?

Dấu hiệu bong bóng ở đâu

Các giám đốc điều hành của Morgan Stanley và Goldman Sachs thẳng thắn cho rằng thị trường có thể phải đối mặt với điều chỉnh. Giám đốc điều hành JPMorgan còn nói mạnh mẽ hơn, cho rằng khả năng giảm mạnh trong vòng nửa năm đến hai năm không thấp. Điểm mấu chốt là tỷ trọng công nghệ trong S&P 500 chiếm 36%, “bảy kỳ diệu” có trọng số quá lớn - bạn nghĩ rằng mình đang mua quỹ chỉ số, thực tế là đang đặt cược vào công nghệ.

Thêm vào đó, tình hình địa chính trị, sự đình trệ của chính phủ, và kỳ vọng giảm lãi suất không thành hiện thực, nhiều yếu tố rủi ro tích tụ lại, thật khó để một danh mục đầu tư tập trung vào một số cổ phiếu không gặp phải vấn đề.

Làm thế nào để giải quyết tình huống

ETF trọng số bằng nhau: Chia đều theo số lượng, không theo vốn hóa (RSP, EQL, v.v.), tự động giảm trọng số của các ông lớn. Chỉ số S&P 500 trọng số bằng nhau năm nay tăng 6.86%, mặc dù không có lợi nhuận cao như khi nắm giữ tập trung, nhưng cũng chống chọi tốt khi giảm.

Quỹ ETF vàng: GLD, IAU kiểu này, là bảo hiểm trong thời kỳ kinh tế không chắc chắn. Về lâu dài có thể vượt qua lạm phát, còn có thể phòng ngừa trong thời gian xung đột địa chính trị.

Chứng khoán quốc tế: Đừng đặt cược tất cả vào cổ phiếu Mỹ. Tham gia vào các thị trường phát triển quốc tế (DFAI, AVDE) và các thị trường mới nổi (IEMG, VWO) ETF, chỉ số thế giới tăng lên 18.6% trong một năm không hề quái dị, nhưng đã phân tán rủi ro nhiều hơn.

Đáy

Câu chuyện về AI vẫn chưa kết thúc, nhưng bản thân câu chuyện không thể ăn được. Trong thời điểm định giá cao như vậy, hãy phân bổ thêm một số mã vào cổ phiếu giá trị, vàng và thị trường quốc tế, vừa có thể theo kịp sự phục hồi, vừa không bị đánh bại trong đợt điều chỉnh tiếp theo. Điều này được gọi là khả năng phục hồi danh mục đầu tư - thuật ngữ học thuật là giảm thiểu rủi ro hệ thống.