Đặt cược của Buffett tại $170M Nhật Bản: Tại sao ông ấy cam kết giữ trong 50 năm

Cài đặt: Khi Buffett nói “Vĩnh viễn,” Ông Thường Có ý Nghĩa Thật

Vấn đề về Warren Buffett—thời gian giữ cổ phiếu yêu thích của ông thực sự là “vĩnh viễn.” Nhưng có một điều kiện. Khi Berkshire mua toàn bộ các doanh nghiệp, họ gần như không bán lại. Còn về các vị trí cổ phần trong cổ phiếu thì sao? Đó là một câu chuyện khác. Người đàn ông này đã bán hơn $212 tỷ đô la cổ phiếu trong vòng ba năm (2022-2025) trong khi chỉ mua vào $34 tỷ đô la. Mâu thuẫn: ông vừa bổ sung $170 triệu đô la vào hai công ty thương mại Nhật Bản và rõ ràng nói rằng Berkshire sẽ không chạm vào chúng trong ít nhất 50 năm.

Vậy điều gì đã thay đổi?

Hai Cổ Phiếu Nhận Được “Chăm Sóc Vĩnh Viễn”

Giữa tháng 3 và tháng 9, Berkshire đã mua vào Mitsui (6.6 triệu cổ phiếu) và Mitsubishi (1.9 triệu cổ phiếu) thông qua công ty con National Indemnity. Các động thái này đã nâng tỷ lệ sở hữu của Berkshire lên lần lượt là 10.1% và 10.2% — vượt qua ngưỡng pháp lý yêu cầu sự chấp thuận từ các đội ngũ quản lý của tất cả năm công ty thương mại Nhật Bản mà Berkshire đã âm thầm tích lũy kể từ năm 2019 (ba công ty còn lại: Itochu, Marubeni, và Sumitomo).

Đây là lý do tại sao chúng trông như những món hời:

• Mitsubishi: Giao dịch chỉ với 1.5 lần giá trị sổ sách
• Mitsui: Thậm chí còn rẻ hơn, dưới 1.4 lần giá trị sổ sách

Để có bối cảnh, chỉ số MSCI Nhật Bản rộng hơn vẫn giao dịch dưới mức trung bình CAPE của 30 năm qua. Nói cách khác: toàn bộ thị trường đang bị định giá thấp so với lịch sử.

Tại Sao 50 Năm Không Phải Là Phóng Đại

Trong cuộc họp cổ đông Omaha năm nay, Buffett và người kế nhiệm Greg Abel đã làm rõ ràng: các cổ phần này là dành cho thế hệ sau. Có hai lý do:

1) Nhà điều hành đẳng cấp thế giới — Năm công ty này hoạt động như các bản sao của Berkshire: bảng cân đối kế toán vững chắc, quản lý thân thiện với cổ đông, tập trung vào tái đầu tư ( họ có trả cổ tức, khác với BRK), và thỉnh thoảng mua lại cổ phần.

2) Tiềm năng hợp tác lâu dài — Và đây là phần thú vị. Abel cho biết Berkshire không chỉ mua cổ phiếu—ông đang xây dựng các tùy chọn. “Chúng tôi đang xây dựng các mối quan hệ để thực hiện các bước nhỏ hơn với từng công ty đó, và chúng tôi thực sự hy vọng làm được những điều lớn lao với họ,” ông nói. Nói cách khác: với $340 triệu đô la dự trữ tiền mặt, Berkshire có thể là đối tác vốn mà các tập đoàn này cần để thực hiện các thương vụ lớn trên toàn cầu.

Bức Tranh Lớn Hơn

Đừng ngạc nhiên nếu Berkshire sớm nâng tỷ lệ sở hữu của mình trong ba công ty thương mại còn lại lên trên 10%. Tất cả đều đang giao dịch với định giá hấp dẫn, và các cơ hội hợp tác dài hạn có thể vượt xa lợi nhuận từ cổ phiếu đơn thuần. Đây không chỉ là đa dạng hóa danh mục đầu tư—đây là Buffett suy nghĩ như một nhà mua bán nhưng hoạt động như một cổ đông kiên nhẫn.

Khi một người nói 50 năm, ông ấy thực sự có ý đó. Đặc biệt khi ông ấy bỏ ra $170 triệu đô la để thể hiện lời nói của mình.