Thị trường Platinum 2025: Tại sao kim loại này có thể là giao dịch an toàn của bạn

Các nhà giao dịch bạch kim đã có một năm 2024 khá gập ghềnh. Kim loại này dao động giữa $900-$1,100/oz, bị kẹt giữa nhu cầu ô tô mạnh mẽ (7 đỉnh điểm trong Q1) và những cơn gió vĩ mô rộng hơn. Khi Cục Dự trữ Liên bang kích thích suy đoán cắt giảm lãi suất vào tháng 5, bạch kim đã tăng vọt lên $1,094. Nhưng đây là điều - năm 2025 có thể sẽ tẻ nhạt hơn nhiều.

Toán Cung-Cầu Không Khớp (Một Cách Nhàm Chán)

Hội đồng Đầu tư Bạch kim Thế giới vừa công bố dự báo năm 2025 của họ, và nó là… phẳng. Tổng nhu cầu giảm 1% xuống còn 7.86 triệu ounce. Đó là tín hiệu đỏ đầu tiên cho hành động giá.

Vấn đề? Cơn sóng EV là có thật. S&P Global Mobility dự đoán thị phần EV sẽ tăng từ 7% (2023) lên 16.7% vào năm 2025 - tức là 15.1 triệu đơn vị được bán ra. Và đây là điều đáng chú ý: EV không cần bộ chuyển đổi xúc tác bạch kim. Doanh số xe nhẹ có thể tăng 1.7%, nhưng khi bạn đang mất bộ chuyển đổi ở quy mô lớn, điều đó sẽ làm giảm hiệu quả.

Nhu cầu ô tô vẫn là yếu tố quan trọng nhất, nhưng còn bao lâu nữa? Palladium hiện đang giao dịch với giá cao hơn platinum, vì vậy việc hoán đổi giữa hai loại kim loại này sẽ không xảy ra cho đến khi giá cả điều chỉnh đáng kể.

Nơi Nhu Cầu Thực Sự Đến Từ Bây Giờ

• Trang sức: Tăng 2% lên 1.98M oz (vẫn ổn định)
• Đầu tư: Tăng 7% lên 420K oz (bán lẻ tham gia)
• Công nghiệp: Giảm 9% xuống 2.22M oz—đặc biệt là sản xuất kính giảm 57% ( từ 671K oz xuống 286K oz) khi các nhà sản xuất màn hình ngừng đợt mở rộng công suất năm 2021.

Nguồn cung: Một giọt chậm, không phải một trận lũ

Sản xuất chỉ tăng 0,76% lên 7,32 triệu ounce. Sản lượng tinh chế thực sự giảm 1% khi sản lượng của Nam Phi gặp khó khăn. Giám đốc điều hành của Northam Platinum đã thừa nhận vào tháng Tám rằng “ngành công nghiệp địa phương đã bước vào sự suy giảm không thể đảo ngược”—giá thấp + áp lực từ xe điện = kinh tế khắc nghiệt.

Nhưng đây là điểm sáng (lời nói đùa có chủ đích): tái chế tăng 12% lên 1.77 triệu ounce, cao nhất kể từ năm 2021. Kết hợp với 3 triệu ounce trong kho dự trữ trên mặt đất, đệm cung cấp dày hơn những gì mọi người nhận ra.

Kết quả: Năm thứ ba của sự thiếu hụt nguồn cung (539K oz), nhưng đừng mong đợi giá sẽ tăng vọt.

Các Chuyên Gia Thực Sự Dự Đoán Gì?

Cảnh báo tiết lộ: mọi người đều có xu hướng giảm đến trung lập:

• CPM Group: Bằng phẳng đến giảm. Mục tiêu: $900-$1,000/oz. Cơ bản là nói đi ngang.
• Heraeus Precious Metals: Phạm vi từ $850 đến $1,220 ( đó là một dải rộng, nghe có vẻ không quyết đoán)
• UBS: $1,100 mục tiêu giữa năm. Cắt giảm lãi suất của Fed có thể giúp các tài sản thực, nhưng bạch kim tụt lại so với vàng cho đến khi nhu cầu công nghiệp tăng lên.

Wildcard: Địa chính trị

Nhớ tháng Mười không? Các lệnh trừng phạt của Nga đã khiến cả bạch kim và palladium tăng cao qua đêm. Rủi ro nguồn cung từ các nhà sản xuất lớn là có thật, ngay cả khi các yếu tố cơ bản có vẻ nhàm chán. Một sự bùng phát địa chính trị có thể làm rung chuyển thị trường khỏi sự uể oải dự đoán của nó.

Tóm lại: Năm 2025 có vẻ như là một khoảng giá từ $900 đến $1,100 cho bạch kim. Không có sự tăng giá lớn, không có sự sụp đổ. Trừ khi căng thẳng toàn cầu gia tăng, đây có thể là năm mà các nhà giao dịch bỏ qua bạch kim và theo đuổi những diễn biến hấp dẫn hơn.