《Nhà phân tích: Chỉ số tăng lên lớn nhất của Bitcoin đáng tin cậy nhất đột ngột mất kiểm soát》

Nhà phân tích kỹ thuật thị trường được cấp phép (CMT) Tony "The Bull" Severino cho rằng, chỉ số vĩ mô đáng tin cậy nhất của Bitcoin - tỷ lệ đồng-vàng - đã phá vỡ quy luật vào thời điểm thị trường thường bước vào giai đoạn parabol, dẫn đến những biến động hỗn loạn sau khi giảm một nửa, và các đồng coin khác cũng đã mất đi sự luân chuyển như thường lệ.

Tại sao tỷ lệ đồng và vàng lại quan trọng đối với Bitcoin

Phân tích, Severino định nghĩa tỷ lệ đồng/vàng là "chỉ số tăng trưởng và nỗi sợ hãi", trong đó giá đồng mạnh lên cho thấy sự mở rộng kinh tế, lãi suất tăng và sự ưa thích rủi ro, trong khi hiệu suất xuất sắc của vàng tương ứng với rủi ro suy thoái kinh tế, lãi suất giảm và hành vi tránh rủi ro. Trong một đoạn video dài 16 phút được phát hành vào ngày 10 tháng 11
“Khi vàng hoạt động tốt hơn đồng, điều đó thường có nghĩa là kinh tế đang chậm lại và lo ngại về suy thoái đang gia tăng,” ông nói, đồng thời bổ sung rằng nhu cầu công nghiệp đối với đồng khiến tỷ lệ này liên quan chặt chẽ đến chu kỳ kinh doanh. Điểm mấu chốt là: sự đảo ngược chu kỳ tỷ lệ này, mà lịch sử đã khớp với các giai đoạn thẳng đứng của Bitcoin, hoàn toàn không xuất hiện. “Mọi người thường nói, câu nói nguy hiểm nhất trong đầu tư là ‘lần này thì khác’.” Vâng, lần này thực sự thì khác,” Severino nói. “Chu kỳ kinh doanh dựa trên tỷ lệ đồng-vàng không có sự phục hồi.”
Chồng lên tỷ lệ đồng/vàng và quan sát thấy rằng, điểm chuyển giao thực sự trong lịch sử là do các yếu tố vĩ mô chứ không phải do cung cấp. "Tôi chưa bao giờ thực sự nghĩ rằng đó là do giảm một nửa," ông nói. "Cùng một ngày giảm một nửa cũng đã mở ra thị trường tăng trưởng của Nasdaq... Giảm một nửa của Bitcoin thực sự sẽ không ảnh hưởng đến cổ phiếu công nghệ." Trong lý thuyết của ông, giảm một nửa chỉ xảy ra cùng lúc với sự gia tăng tỷ lệ và tâm lý ưa rủi ro, chứ không phải là nguyên nhân gây ra nó, và tâm lý ưa rủi ro này thường thúc đẩy Bitcoin vượt qua các đỉnh trước đó, tiến vào giai đoạn tăng trưởng parabol cuối cùng. Severino cho rằng, quan điểm giảm một nửa bốn năm một lần tối đa chỉ là không đầy đủ, trong trường hợp xấu nhất, quan điểm này bị quy cho các yếu tố khác một cách sai lầm. Ông so sánh các ngày giảm một nửa trước đây với tín hiệu biến đổi Fisher.
Chu kỳ này đã xuất hiện sự khác biệt. Tỷ lệ đồng/vàng đã tạm thời lập một "điểm cao hơn" (đây là lần đầu tiên kể từ năm 2010), nhưng không thể lập một "điểm thấp hơn" mà thay vào đó lại lập một "điểm thấp hơn khác". Như lời Severino, đây là mức đọc thấp nhất trong khoảng 15 năm trên biểu đồ của ông - "gần như là mức đọc thấp nhất kể từ cuộc đại suy thoái".
Trong lịch sử, biến đổi Fisher thường sẽ đảo ngược lên trên để xác nhận việc mở ra cửa sổ ưa thích rủi ro, nhưng lần này lại không hoàn toàn thực hiện được cam kết của mình. "Nó lẽ ra nên thúc đẩy Bitcoin vào giai đoạn tăng giá theo hình parabol cuối cùng... nhưng chúng ta đã không bước vào giai đoạn tăng giá theo hình parabol sau khi phá vỡ mức cao nhất lịch sử. Bây giờ chúng ta chỉ đang trong giai đoạn đi ngang."

Chu kỳ Bitcoin có phải đã đạt đỉnh?

Về mặt thời gian, thất bại lần này là rất quan trọng. Severino ( chỉ ra rằng, trong các chu kỳ trước đây, tín hiệu tăng giá của tỷ lệ Bitcoin thường cách khoảng một năm so với đỉnh chu kỳ Bitcoin. Theo tiêu chuẩn này, "chúng ta lẽ ra đã phải thấy đỉnh"; hoặc, nếu lấy mốc phá vỡ đỉnh cao năm 2021 vào tháng 3, ít nhất cũng nên đã vào cửa sổ phòng hộ. Nhưng do thiếu tín hiệu rõ ràng về sự gia tăng sở thích rủi ro, các điểm nút chu kỳ trở nên mơ hồ. "Bởi vì chúng ta không trải qua sự gia tăng sở thích rủi ro đầy đủ, nên tôi không biết tín hiệu phòng hộ ở đâu," ông nói.
”Trùng khớp, nhưng lần này mô hình này không xuất hiện.“ Thông thường, mùa altcoin sẽ xuất hiện ở những điểm xanh này... nhưng lần này thì không,” Severino nói, và chỉ ra rằng từ khung thời gian cao hơn, vị thế thống trị của Bitcoin đang ở mức hỗ trợ quan trọng. Ông cũng nhấn mạnh rằng hiện tại có “mối tương quan tiêu cực cực mạnh” giữa Bitcoin với tỷ lệ đồng/vàng; trong các chu kỳ trước, mối tương quan gần bằng không thường tương ứng với mùa altcoin. “Theo các tín hiệu kinh tế trước đây, dường như không có điều kiện nào cho mùa altcoin,” ông bổ sung. Điều này cũng áp dụng cho vị thế thống trị của altcoin và Bitcoin. Lịch sử cho thấy, giai đoạn “khẩu vị rủi ro” màu xanh của tỷ lệ này thường tương ứng với “mùa altcoin.
Severino không đưa ra dự đoán chắc chắn. Cấu trúc xu hướng của tỷ lệ này không rõ ràng — một lần thất bại trong việc突破 từ xu hướng giảm dài hạn không có nghĩa là sẽ xuất hiện xu hướng tăng — tín hiệu Fisher vẫn có khả năng đảo ngược. Nhưng ông cho rằng, trước đó, tình hình kinh tế vĩ mô khuyên nên giữ thái độ thận trọng.
"Chúng tôi hiện vẫn đang trong tâm lý hoảng loạn. Chúng tôi vẫn cần giữ tư thế phòng thủ, tránh rủi ro. Khi thị trường bắt đầu ấm lên, chúng tôi có thể xem xét lại việc đầu tư vào tài sản rủi ro." Ông cho rằng chính sự không chắc chắn này đã khiến Bitcoin phá vỡ quy luật phát triển trong bốn năm qua sau khi lập kỷ lục mới: "Nó không phát triển như trước đây... Tình hình đã khác. Lần này thực sự đã khác."
Tính đến thời điểm viết bài, giá giao dịch Bitcoin là 104,486 đô la.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích trao đổi thông tin, không phải là lời khuyên cho nhà đầu tư.