**Phân tích về mặt kỹ thuật**

Nói thật, kiến trúc công nghệ này không có gì mới mẻ, nhưng điều quan trọng là nó đã ghép lại nhiều mảnh ghép một cách đẹp mắt.

Đầu tiên là phần hợp đồng thông minh, bạn có thể hiểu đó là một giao thức tự động hoàn toàn - khi các điều kiện được đáp ứng, nó sẽ tự động kích hoạt mà không cần can thiệp của con người. Điều này đã trở thành tiêu chuẩn trong lĩnh vực DeFi.

Tiếp theo là hệ thống danh tính phi tập trung. Hãy tưởng tượng rằng bạn có một giấy thông hành trên Internet không bị kiểm soát bởi bất kỳ nền tảng đơn lẻ nào, có thể được công nhận ở bất kỳ đâu. Không gian tưởng tượng cho điều này thực sự khá lớn.

Nhìn vào thiết kế khuyến khích, phần này thực sự có chút tinh tế. Nó không đơn giản chỉ là phát token mà là thiết kế một bộ cơ chế tương tự như nâng cấp trò chơi - bạn tham gia càng nhiều, trọng số càng cao. Nói thẳng ra, đó là việc sắp xếp lại các mô-đun công nghệ có sẵn, nhưng sự kết hợp thật sự rất thông minh.

**Quét môi trường cạnh tranh**

Đường đua này bây giờ thật sự rất sôi động, các tay chơi đang tranh giành lãnh thổ.

Các sàn giao dịch hàng đầu đã bắt đầu chuẩn bị cho hướng đi tương tự từ lâu, lợi thế của họ là cơ sở người dùng và sức mạnh tài chính, nhưng nhược điểm cũng rõ ràng - con thuyền lớn khó quay đầu, tốc độ đổi mới không theo kịp.

Về các dự án mới nổi? Nhiều như cỏ mọc. Nhưng nói thật thì phần lớn vẫn chỉ ở giai đoạn PPT, rất ít dự án thực sự có thể vận hành logic kinh doanh.

Cách chơi XPL theo tôi thấy có chút thú vị, nó không phải là đột phá từng điểm mà là đánh theo tổ hợp. Chiến lược này thực sự có lợi thế trong giai đoạn đầu của thị trường. Nhưng nói đi cũng phải nói lại, ngành này thay đổi quá nhanh, lợi thế hôm nay có thể không còn nghĩa lý gì vào ngày mai. Các dự án mới tham gia cần chuẩn bị cho cuộc chiến dài hạn.

**Quản lý những vấn đề đó**

Đoạn này bây giờ là điều khiến người ta đau đầu nhất, giống như đang đi trên dây vậy.

Thái độ quản lý trên toàn cầu thay đổi liên tục, hôm nay một khu vực có đèn xanh, nhưng vài tháng sau có thể sẽ chuyển sang đèn đỏ. Sự không chắc chắn này là rủi ro lớn nhất đối với các dự án.

Cách chơi kết hợp như XPL thật sự dễ dàng gặp rủi ro - nó không phải là giao thức hoàn toàn trên chuỗi, cũng không phải là nền tảng tập trung truyền thống, mà đúng hơn là nằm ở vùng xám.