JPMorgan: MicroStrategy có nguy cơ bị loại khỏi các chỉ số quan trọng

Nguồn: CritpoTendencia Tiêu đề gốc: JPMorgan: Chiến lược có nguy cơ bị loại khỏi các chỉ số quan trọng Liên kết gốc: Các nhà phân tích của ngân hàng Mỹ JPMorgan cảnh báo rằng MicroStrategy đang đối mặt với rủi ro đáng kể do giá cổ phiếu giảm mạnh. Việc giá trị vốn hóa bị thu hẹp có thể dẫn đến việc công ty bị loại khỏi một số chỉ số chứng khoán mà hiện tại họ đang tham gia. Kết quả là, công ty của Michael Saylor có thể mất quyền tiếp cận một phần đáng kể nguồn vốn từ các quỹ mô phỏng các chỉ số này.

Theo các chiến lược gia do Nikolaos Panigirtzoglou dẫn đầu, vấn đề chính nằm ở việc giá cổ phiếu MicroStrategy giảm nhanh hơn so với mức giảm của Bitcoin. Trong một báo cáo gần đây được The Street trích dẫn, các chuyên gia cho rằng công ty có thể mất hàng tỷ USD nếu bị loại khỏi chỉ số MSCI.

Định giá premium — mà một bộ phận thị trường cho là đã bị thổi phồng quá mức — đang trải qua một đợt điều chỉnh mạnh. Các đợt giảm giá gần đây phản ánh tâm lý lo lắng gia tăng về khả năng bị loại khỏi các chỉ số quan trọng.

Hiện tại, công ty của Saylor là thành viên của MSCI USA, MSCI World và Nasdaq 100. Cách đây vài tháng, họ suýt gia nhập S&P 500 nhưng cuối cùng không được chọn. Nếu xu hướng tiêu cực tiếp diễn, các nhà phân tích của JPMorgan cho rằng MicroStrategy thực sự có nguy cơ bị loại khỏi các chỉ số toàn cầu này.

MicroStrategy có thể mất hàng tỷ đô la, theo JPMorgan

Các chiến lược gia của ngân hàng ước tính việc bị loại khỏi chỉ số sẽ có tác động sâu rộng đối với MicroStrategy. Trong tổng số khoảng 50 tỷ USD vốn hóa thị trường của công ty, khoảng 9 tỷ USD đến từ các quỹ thụ động mô phỏng các chỉ số mà công ty thuộc về.

Báo cáo nhấn mạnh rằng việc được đưa vào các chỉ số này là một trong những động lực chính giúp công ty tài trợ cho chiến lược tích lũy BTC. Đồng thời, đây cũng là con đường để tài sản này tiếp cận các danh mục đầu tư tổ chức và cá nhân thông qua các công cụ thụ động. Ngược lại, nếu bị loại khỏi chỉ số, phần lớn dòng vốn này sẽ bị đảo ngược.

Theo dự báo của JPMorgan, nếu MicroStrategy bị loại khỏi MSCI, khoản lỗ trực tiếp sẽ vào khoảng 2,8 tỷ USD. Nhưng nếu các nhà cung cấp chỉ số khác cũng làm theo, dòng vốn rút ra có thể vượt 11 tỷ USD. Điều này sẽ đặt công ty vào vị thế khó khăn trong việc duy trì chiến lược mua BTC liên tục.

Đợt cập nhật chỉ số MSCI được lên lịch vào ngày 15 tháng 1 năm 2026. Khi ngày này đến gần và cả giá Bitcoin lẫn giá cổ phiếu MicroStrategy đều ở vùng tiêu cực, khả năng bị loại khỏi chỉ số ngày càng tăng. Theo các nhà phân tích của JPMorgan, điều này có thể trở thành vấn đề nghiêm trọng đối với công ty.