Tại Sao Đợt Tăng Giá Bitcoin Liên Tục Hạ Nhiệt: 4 Điều Không Ai Nhắc Đến

Và đây là điều kỳ lạ—Fed vừa cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, chấm dứt thắt chặt định lượng, căng thẳng thương mại Mỹ-Trung hạ nhiệt, thậm chí chúng ta còn có một ETF staking altcoin vừa được phê duyệt. Nghe như một bữa tiệc khởi động cho crypto, đúng không? Nhưng tháng 10/2024 vừa khép lại với sắc đỏ lần đầu tiên sau 7 năm. Chuyện gì đang xảy ra vậy?

Chuyên gia phân tích crypto Ted Pillows đã phân tích tại sao lần này lại khác.

Cái bẫy thanh khoản mà không ai nhắc đến

Vấn đề là: chấm dứt QT không có nghĩa là tiền mới tự nhiên chảy vào thị trường. Nó chỉ có nghĩa là Fed ngừng hút cạn hệ thống mà thôi. Nhưng crypto thì khác—nó khát vốn. Nó cần thanh khoản thực sự mới—hoặc từ QE mới (điều này chưa xảy ra sớm đâu) hoặc Bộ Tài chính bơm tiền từ TGA. Hiện tại, cả hai đều chưa có trên bàn.

Vấn đề tâm lý là có thật

Hãy nhìn vào sự thống trị của stablecoin—cả nhà đầu tư nhỏ lẻ và tổ chức đều đang đứng ngoài quan sát, như thể đang nghỉ giữa hiệp. Họ chưa đủ tự tin để quay lại; họ chỉ chờ bụi lắng xuống. Trong khi đó, $1,33 tỷ thanh lý vừa trút xuống thị trường (BTC, ETH, DOGE, XRP chịu thiệt hại), và dòng tiền rút khỏi ETF ngày càng nhiều. Điều đó làm giảm đòn bẩy ở khắp nơi.

Gió ngược vĩ mô vẫn rất mạnh

Giữa bất ổn địa chính trị và những bất thường kinh tế, tâm lý tích cực trong crypto là chưa đủ để bứt phá. Nó giống như cố gắng đưa một đồng coin “to the moon” bằng một sợi mì ướt—gió thuận cứ liên tục biến thành gió ngược.

Tóm lại: Đây không phải là vấn đề riêng của crypto. Đây là tổng hòa của thanh khoản + sự tự tin + bối cảnh vĩ mô, và tất cả đều đang hướng xuống cùng lúc.