Tom Lee giải thích lý do tại sao Strategy được sử dụng như nơi trú ẩn phòng ngừa trước sự sụt giảm của tiền điện tử

Nguồn: CriptoTendencia Tiêu đề gốc: Tom Lee giải thích tại sao Strategy được dùng như nơi trú ẩn phòng ngừa trước sự sụt giảm của tiền mã hóa Liên kết gốc:

Theo nhà phân tích Tom Lee, công ty Strategy — hiện nắm giữ gần 650.000 BTC trên bảng cân đối kế toán — đang được các nhà đầu tư tổ chức sử dụng như một «van áp lực» trong thị trường tiền mã hóa.

Lee chỉ ra rằng «Strategy có lẽ là công ty quan trọng nhất cần chú ý lúc này, vì nó là đại diện cho Bitcoin, là cái tên có tính thanh khoản cao nhất».

Trong bối cảnh các công cụ phòng ngừa rủi ro gốc trên thị trường tiền mã hóa gặp vấn đề về thanh khoản, cổ phiếu này nổi lên như một giải pháp khả thi để giảm thiểu rủi ro giảm giá.

Strategy là công cụ phòng ngừa rủi ro trong thị trường thanh khoản thấp

Sự sụt giảm 43% giá cổ phiếu Strategy trong tháng vừa qua phản ánh, theo Lee, vai trò chủ động của nó như một công cụ phòng ngừa rủi ro trước những khoản lỗ trên Bitcoin và Ethereum.

Với thị trường phái sinh tiền mã hóa còn hạn chế về độ sâu, nhiều quỹ đã chuyển sang sử dụng cổ phiếu này để bù đắp cho mức độ tiếp xúc của mình. Lee giải thích:

«Tôi nghĩ rằng trong thế giới tiền mã hóa, khi họ cố phòng ngừa các khoản lỗ trên Bitcoin và Ethereum, họ không thể tìm được cách nào khác ngoài việc bán khống các cổ phiếu có tính thanh khoản đại diện.»

Hiện tượng này phơi bày một căng thẳng mang tính cấu trúc: sự thiếu vắng các lựa chọn thanh khoản cao để phòng ngừa trực tiếp trong hệ sinh thái tiền mã hóa thúc đẩy việc sử dụng các công cụ gián tiếp như Strategy.

Tác động đối với nhà đầu tư và cấu trúc thị trường

Về mặt kỹ thuật, chiến lược sử dụng Strategy như đại diện phòng ngừa rủi ro cho thấy ba yếu tố then chốt. Thứ nhất, một công ty đóng vai trò «đại diện cho Bitcoin» bị chi phối cả bởi diễn biến của đồng tiền mã hóa lẫn hiệu quả tài chính riêng của chính nó.

Thứ hai, tính thanh khoản của cổ phiếu — cũng như chuỗi quyền chọn của nó — cho phép thực hiện các giao dịch chiến thuật mà phần lớn thị trường phái sinh tiền mã hóa không có. Thứ ba, sự liên kết này càng củng cố sự phụ thuộc của lĩnh vực tiền mã hóa vào các đối tác bên ngoài cung cấp phòng ngừa gián tiếp, điều này có thể làm khuếch đại tác động của một đợt điều chỉnh Bitcoin.

Tom Lee cũng cảnh báo rằng sự sụt giảm thanh khoản sau sự sụp đổ của thị trường ngày 10 tháng 10 đã khiến hệ thống đặc biệt dễ tổn thương: «Thực sự đã làm tê liệt các nhà tạo lập thị trường», ông nói về sự suy giảm hoạt động của các trung gian này trên lĩnh vực tài sản mã hóa.

Do đó, Strategy hấp thụ một phần áp lực phòng ngừa rủi ro mà hạ tầng tiền mã hóa không thể tự xử lý. Vai trò của nó, vì vậy, vượt ra ngoài phạm vi nhà đầu tư nhỏ lẻ và có thể ảnh hưởng đến toàn bộ động lực chung của thị trường.

Tóm lại, quan điểm của Tom Lee cho thấy trong một hệ sinh thái mà thị trường phái sinh tiền mã hóa còn nhiều hạn chế, các cổ phiếu có mức tương quan cao với Bitcoin có thể trở thành công cụ phòng ngừa rủi ro chủ chốt.

Đối với các chuyên gia thị trường tiền mã hóa và quản trị rủi ro, xu hướng này kêu gọi đánh giá lại không chỉ mức độ tiếp xúc với Bitcoin mà còn cả cấu trúc tổng thể của các chiến lược phòng ngừa rủi ro trong một môi trường vừa biến động vừa liên kết chặt chẽ như hiện nay.