Ackman giảm vị thế Alphabet nhưng lại bị Phố Wall phản đối tập thể? Báo cáo tài chính Q3 của gã khổng lồ AI đã giải thích mọi thứ.

Tổng quan dữ liệu cốt lõi

• Hành động Q3 của Ackman: Giảm sở hữu 519,000 cổ phiếu loại A của Alphabet, tỷ lệ nắm giữ giảm 9.7%
• Thái độ của Phố Wall: 66 nhà phân tích không có ai nhìn nhận tiêu cực, 57 người đánh giá “Mua vào/Mua vào mạnh”
• Kết quả Q3 của Alphabet: Doanh thu 1023 tỷ USD (Tăng trưởng hàng năm +16%), Lợi nhuận ròng 350 tỷ USD (Tăng trưởng hàng năm +33%)
• Người dùng Gemini: Số người dùng hoạt động hàng tháng vượt 6,5 triệu

Tại sao các ông lớn đang bán, còn Phố Wall thì đang mua?

Logic của Ackman: Ông không giảm vị thế cổ phiếu Amazon hoặc cổ phiếu Alphabet loại C, chỉ giảm cổ phiếu loại A. Nguyên nhân có thể nhất là hoạt động chốt lời - cổ phiếu Alphabet loại A đã tăng mạnh kể từ khi khởi động vào Q1 năm 2023, hiện ông đang nắm giữ 11 triệu cổ phiếu, trị giá 3,3 tỷ đô la. Có thể ông muốn cân bằng rủi ro danh mục đầu tư.

Phố Wall tại sao lại lạc quan：

• Google Search hoạt động “mạnh mẽ”, tính năng AI Overviews thúc đẩy sự tăng trưởng tìm kiếm
• Doanh thu của Google Cloud tăng tốc, công cụ AI trực tiếp thúc đẩy khách hàng chuyển đổi
• Xe taxi không người lái Waymo đã hoạt động tại 5 thành phố của Mỹ, dự kiến mở rộng ra 11+ thành phố
• Bộ phận máy tính lượng tử đã đạt được bước đột phá lớn, có tiềm năng trở thành cực tăng trưởng mới cấp độ mười năm.

Nhà đầu tư dài hạn nên nhìn nhận như thế nào?

Dựa trên dữ liệu, việc Ackman giảm tỷ lệ không phải là tín hiệu bán khống, mà là điều chỉnh phân bổ. Tình thế bảo vệ của Alphabet trong lĩnh vực AI đang được củng cố:

• Sau khi Gemini 3.0 ra mắt, Google Cloud dự kiến sẽ thu hút nhiều nhà phát triển ứng dụng AI hơn.
• Dưới xu hướng phổ biến của Agent AI, tìm kiếm của Google có thể phát triển thành trợ lý mua sắm cá nhân.
• Đường đi tới thương mại hóa của Waymo rõ ràng, có thể trở thành trung tâm lợi nhuận trong tương lai.

Nghịch lý ở đâu: Cùng là cổ phiếu hưởng lợi từ AI, tại sao các quỹ đầu tư lớn lại đang bán? Giải thích có thể là - PE ngắn hạn quá cao so với nền tảng dài hạn vẫn mạnh. Các nhà phân tích phố Wall thường theo trường phái nền tảng, trong khi Ackman có thể đang thực hiện cân bằng rủi ro.

Điểm đáng chú ý trong đợt giao dịch này: Nếu Ackman tiếp tục giảm tỷ trọng, có thể cho thấy định giá AI đã vào giai đoạn quá mức; nếu dừng giảm tỷ trọng, chỉ đơn giản là chốt lời.