Đây Là Lý Do Bitcoin Có Thể Sẽ Không Gặp Đợt Giảm Mạnh Trong Chu Kỳ Này

Nguồn: ETHNews Tiêu đề gốc: Đây là lý do tại sao Bitcoin có thể không chứng kiến một đợt giảm mạnh trong chu kỳ này Liên kết gốc: https://www.ethnews.com/here-is-why-bitcoin-might-not-see-a-major-drawdown-this-cycle/ Bitcoin đang trải qua một trong những giai đoạn bất thường nhất của cấu trúc thị trường, và dữ liệu on-chain mới cho thấy rủi ro giảm giá có thể bị giới hạn hơn nhiều so với các chu kỳ trước đó.

Theo CEO CryptoQuant Ki Young Ju, Bitcoin khó có khả năng đối mặt với một đợt giảm sâu kéo dài nhiều tháng miễn là các tổ chức nắm giữ chủ chốt, đặc biệt là một số thực thể lớn với lượng dự trữ BTC lớn, vẫn giữ vững vị thế. Biểu đồ giảm giá mới nhất củng cố thông điệp này, cho thấy thị trường đang trong giai đoạn điều chỉnh nhưng còn xa mới đạt đến mức đầu hàng lịch sử.

Vị thế của các tổ chức giới hạn rủi ro giảm giá

Ki Young Ju lập luận rằng các tổ chức lớn, nắm giữ dài hạn đã thay đổi bức tranh rủi ro. Bản thân các vị thế lớn của tổ chức đã đóng vai trò lực lượng ổn định, loại bỏ một lượng lớn nguồn cung lưu thông. Sự khan hiếm cấu trúc này làm giảm khả năng Bitcoin lặp lại các đợt giảm sâu 50%-80% như thời kỳ trước.

Thay vì một đợt thiết lập lại chu kỳ truyền thống, dữ liệu cho thấy thị trường đang hấp thụ biến động mà không phá vỡ xu hướng tăng rộng hơn. Các chu kỳ trước đây phụ thuộc chủ yếu vào dòng thanh khoản từ nhà đầu tư cá nhân. Chu kỳ hiện tại được định hình bởi dòng vốn ETF, kho bạc doanh nghiệp và các tổ chức khó có khả năng bán tháo trong hoảng loạn.

Các đợt giảm giá lịch sử giờ đã rất khác

Bản đồ nhiệt giảm giá của Bitcoin do CryptoQuant cung cấp làm nổi bật sự tương phản này.

Các chu kỳ trước xuất hiện nhiều khối đỏ đậm, các giai đoạn giảm giá kéo dài từ 40%-80%.

Nhưng chu kỳ hiện tại chỉ ghi nhận các đợt điều chỉnh nông và ngắn hạn. Thậm chí đợt giảm gần đây chỉ quanh mức -25%, tương đối khiêm tốn so với các tiêu chuẩn lịch sử.

Sự thay đổi cấu trúc này phù hợp với quá trình trưởng thành của Bitcoin trở thành tài sản vĩ mô. Mỗi chu kỳ, mức biến động giảm đi, đáy giá cao hơn và các vùng tích lũy ngày càng dễ dự đoán.

Tích lũy đi ngang là kịch bản khả dĩ nhất

Mô hình của CryptoQuant cho thấy Bitcoin đang ở chế độ điều chỉnh, không phải sụp đổ. Với:

• Áp lực bán từ những người tham gia sớm đã giảm
• Dự trữ của các tổ chức lớn rút nguồn cung khỏi sàn giao dịch
• Xu hướng thanh khoản toàn cầu chuyển đổi khi chính sách thắt chặt định lượng kết thúc

con đường ít trở ngại nhất có thể là tích lũy đi ngang thay vì lao dốc tự do. Bất kỳ rủi ro giảm giá còn lại nào dường như cũng chỉ nằm trong phạm vi giao động trước khi bước vào giai đoạn mở rộng tiếp theo.

Góc nhìn rộng hơn

Chu kỳ này xuất hiện nhiều biến số mới—ETF, các nhà đầu tư doanh nghiệp lớn, xu hướng vĩ mô nhạy cảm với thanh khoản—tái định hình cách Bitcoin phản ứng với các đợt điều chỉnh. Đánh giá của Ki Young Ju cho thấy Bitcoin có thể không còn tuân theo nhịp điệu tăng trưởng và sụp đổ truyền thống như thập kỷ qua.

Nếu các tổ chức lớn tiếp tục giữ vững quan điểm đầu tư dài hạn, Bitcoin có thể đang bước vào một giai đoạn phát triển thị trường chậm hơn, ổn định hơn, nơi tích lũy thay thế cho đầu hàng.