Đà tăng của Bitcoin hiện phụ thuộc vào "cược chủ tịch trong bóng tối" đòi hỏi sự sụp đổ mạnh và ngay lập tức của đồng đô la

Nguồn: CryptoNewsNet Tiêu đề gốc: Đà tăng của Bitcoin hiện phụ thuộc vào “ghế chủ tịch bóng tối” với kỳ vọng USD sụp đổ mạnh và ngay lập tức Liên kết gốc:

Đợt phục hồi gần đây của Bitcoin diễn ra khi các nhà giao dịch nâng xác suất Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất vào tháng 12, đồng USD suy yếu và sự chú ý chuyển sang vấn đề ai sẽ lãnh đạo Fed sau khi nhiệm kỳ của Jerome Powell kết thúc vào năm 2026. Thị trường hợp đồng tương lai đã đẩy khả năng cắt giảm 25 điểm cơ bản trong tháng này lên mức trung bình đến cao 80%, một diễn biến nới lỏng điều kiện tài chính và trùng khớp với chuỗi giảm 9 ngày liên tiếp của đồng USD.

Động thái này đã giúp BTC thoát khỏi vùng $84,000–$87,000 để quay trở lại gần $93,000 sau một tháng 11 đầy biến động với các sản phẩm tiền mã hóa đòn bẩy và cổ phiếu proxy bị rung lắc mạnh.

Giá giao ngay duy trì quanh mức $92,300 vào giữa tuần trong khi lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm giữ quanh 4,1%, bối cảnh vốn thường đi kèm với trạng thái “ưa rủi ro” trên thị trường crypto.

Đồn đoán về “ghế chủ tịch bóng tối” Fed tiếp thêm chất xúc tác mới

Câu chuyện chính sách đã xuất hiện thêm một chất xúc tác thứ hai. Theo các báo cáo, Tổng thống Trump dự kiến sẽ công bố ứng viên cho vị trí Chủ tịch Fed vào đầu năm 2026, trước khi nhiệm kỳ của Powell kết thúc vào ngày 15/5/2026.

Các nguồn tin cho biết cựu cố vấn kinh tế Nhà Trắng và từng là cố vấn của một sàn giao dịch crypto lớn, Kevin Hassett đang là ứng viên hàng đầu, với các ứng viên khác bao gồm Thống đốc Fed Christopher Waller, Phó Chủ tịch Giám sát Michelle Bowman, cựu Thống đốc Kevin Warsh và Rick Rieder từ BlackRock cũng được nhắc đến.

Giá trên các sàn dự đoán nghiêng về Hassett khi các nhà giao dịch kỳ vọng lộ trình chính sách có thể nới lỏng hơn vào năm sau, dù bất cứ ứng viên nào cũng sẽ chưa có ảnh hưởng thực tế cho đến khi được phê chuẩn và nhậm chức.

Fed lưu ý rằng nhiệm kỳ Chủ tịch hiện tại của Powell kéo dài đến tháng 5/2026 và ông có thể ở lại vị trí Thống đốc đến ngày 31/1/2028.

Trình tự này có ý nghĩa với Bitcoin vì tác động trước giữa năm 2026 chủ yếu đến từ kỳ vọng và điều kiện tài chính, thay vì thay đổi chính sách ngắn hạn.

Thị trường đã nghiêng về hướng nới lỏng hơn khi khả năng cắt giảm lãi suất tháng 12 tăng, đồng USD suy yếu và lợi suất dài hạn ổn định.

Động lực lãi suất này giải thích phần lớn cho cú bật của crypto, trong khi những đồn đoán về chủ tịch Fed càng củng cố chủ đề này bằng việc thúc đẩy nhà đầu tư định giá cao hơn khả năng người kế nhiệm sẽ thiên về nới lỏng.

Yếu tố vị thế cũng giúp đà tăng. BTC giảm trong tháng 11 khi các ETF bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận rút ròng mạnh, sau đó bật lại khi các vị thế bán khống được đóng cùng với đồng USD yếu đi.

Lượng rút ròng lớn trong tháng 11, sau một ngày lập kỷ lục đầu tháng, đã tạo điều kiện cho cú hồi kỹ thuật khi áp lực vĩ mô suy giảm.

Các ứng viên Fed: Quan điểm của họ có thể ảnh hưởng ra sao đến lãi suất, USD và Bitcoin

Danh sách ứng viên mang lại các phản ứng khác nhau mà nhà đầu tư đã bắt đầu định giá vào đường cong lãi suất tương lai. Hassett cho rằng lạm phát đã “giảm rất nhiều” và đã kêu gọi cắt giảm nhanh hơn trong các cuộc phỏng vấn gần đây, quan điểm mà nhà đầu tư xem là thiên về nới lỏng, có thể gây áp lực lên USD nếu ông lên nắm quyền.

Waller, Thống đốc hiện tại, mới đây ủng hộ cắt giảm tháng 12 và nhấn mạnh quyết định dựa trên dữ liệu.

Warsh, cựu Thống đốc và lâu nay chỉ trích việc mở rộng bảng cân đối, có thể được coi là cứng rắn hơn về lạm phát và ưu tiên đẩy nhanh quá trình thu hẹp bảng cân đối.

Rieder nhấn mạnh yếu tố vận hành thị trường và cũng kêu gọi cắt giảm do khó khăn trên thị trường nhà ở.

Những hồ sơ này đặc biệt quan trọng cho phần bù rủi ro kỳ hạn và USD đến năm 2026, nhưng cũng đã bắt đầu ảnh hưởng đến tâm lý trên thị trường crypto thông qua việc chiết khấu điều kiện thanh khoản.

Kênh vĩ mô ngắn hạn vẫn chiếm ưu thế

Khả năng cắt giảm lãi suất tháng 12 gia tăng đi kèm với đồng USD yếu hơn và lợi suất thực ổn định, những điều kiện vốn lịch sử ủng hộ đà beta của BTC.

Nếu xác suất này tiếp tục tăng cho đến khi có tuyên bố và dự báo chính sách, đồng USD yếu và điều kiện tài chính nới lỏng sẽ tiếp tục là động lực hỗ trợ.

Ngược lại, nếu Fed bất ngờ diều hâu hoặc lạm phát tăng sốc, USD sẽ mạnh lên, lợi suất tăng và các tài sản rủi ro, bao gồm cả crypto, sẽ chịu áp lực.

Sau làn sóng rút ròng tháng 11, nếu dòng tiền vào ròng tăng tốc trở lại sẽ xác nhận đà phục hồi và hấp thụ nguồn cung từ các thợ đào chốt lời, trong khi việc tiếp tục rút ròng sẽ giới hạn dư địa tăng giá dù vĩ mô vẫn thuận lợi.

Thời điểm xác nhận ứng viên cũng làm dịu đi câu chuyện lãnh đạo. Việc Trump dự kiến công bố vào “đầu 2026” đồng nghĩa sẽ có nhiều tháng điều trần và động thái tại Thượng viện trước khi chọn được chủ tịch mới.

Cho đến lúc đó, Powell và ủy ban hiện tại vẫn điều hành chính sách. Do đó, tác động thực tế đối với Bitcoin là hiệu ứng “ghế chủ tịch bóng tối”: thị trường điều chỉnh đường cong lãi suất và USD dựa trên quan điểm dự kiến của người kế nhiệm, và crypto giao dịch dựa trên những thay đổi đó.

Nhà đầu tư cho rằng lựa chọn Hassett có thể gây áp lực lên USD ở biên độ, đặc biệt nếu đi kèm với định hướng tiếp tục cắt giảm sớm và giảm tốc độ thắt chặt định lượng.

Ngược lại, nếu Warsh lên tiếng mạnh mẽ sẽ ám chỉ chính sách giữ lãi suất cao lâu hơn và tập trung vào thu hẹp bảng cân đối, tác động ngược chiều.

Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo: Lộ trình chọn Chủ tịch Fed đến năm 2026 và ý nghĩa với BTC

Để hình dung lộ trình đến năm 2026, mối liên hệ lãi suất–USD–BTC là điểm mấu chốt rõ ràng nhất. Với lợi suất 10 năm gần 4,1% và USD suy yếu, crypto đang phản ánh một cú hích thanh khoản kinh điển mà không cần thay đổi nhân sự tại Fed để duy trì.

Cuộc đua ghế chủ tịch chỉ đóng vai trò bổ sung vì nó cũng tác động đến các biến số trên bằng cách thay đổi kỳ vọng về chính sách năm sau.