Một bức tranh tổng quan: Triển vọng đầu tư toàn cầu 2026 của BlackRock

Anh em hãy xem trước logic cốt lõi: 5-10 năm tới, toàn cầu sẽ chuyển từ “dẫn dắt bởi tiền tệ” sang “chủ nghĩa tư bản tài khóa”, địa chính trị và AI trở thành lực lượng chủ đạo mang tính cấu trúc, từ “kỷ nguyên thanh khoản” sang “kỷ nguyên tái cấu trúc”.

▶ Ba điểm ngoặt đồng thời

1. Hệ thống kinh tế: Từ “lạm phát thấp + lãi suất thấp” sang “lãi suất cao + chi tiêu tài khóa cao + nợ cao”, chính sách tài khóa dẫn dắt, biến động lãi suất mở rộng.

2. Địa chính trị: Toàn cầu hóa đơn cực chuyển sang đa trung tâm, đa liên minh; chuỗi cung ứng và dòng vốn tái cấu trúc, rủi ro địa chính trị kéo dài.

3. Công nghệ AI: Ngắn hạn (1-3 năm) bùng nổ chi tiêu vốn (GPU/trung tâm dữ liệu/năng lượng), trung-dài hạn (5-10 năm) năng suất tăng dần.

▶ Nhận định cốt lõi 2026

- Ngắn hạn (6-12 tháng): Biến động vĩ mô gia tăng, lạm phát không ổn định, biên độ lãi suất mở rộng, mối liên hệ âm cổ phiếu-trái phiếu truyền thống mất hiệu lực.
- Trung hạn (1-3 năm): AI trở thành chủ đề chính, nhu cầu trung tâm dữ liệu/điện/vi bán dẫn tăng, ROI AI doanh nghiệp thể hiện, GDP tăng trưởng dần.
- Dài hạn (trên 5 năm): Định giá tài sản tái cấu trúc, cổ phiếu dựa vào tăng trưởng lợi nhuận, lợi suất trái phiếu tăng nhưng không còn là công cụ phòng ngừa rủi ro, tài sản thay thế trở thành trọng tâm.

▶ Định hướng phân bổ tài sản

- Chiến thuật: Ưu tiên cổ phiếu Mỹ (lợi nhuận + AI), cổ phiếu Nhật (quản trị + định giá), tín dụng tư nhân, hạ tầng; trung tính cổ phiếu châu Âu, A-share; thận trọng với trái phiếu quốc gia dài hạn, trái phiếu tiền tệ thị trường mới nổi.

- Chiến lược: Cổ phiếu tập trung Mỹ/Nhật, công nghệ/AI/vi bán dẫn; trái phiếu lấy phòng ngừa rủi ro lợi suất làm chủ đạo; tài sản thay thế (tín dụng tư nhân, hạ tầng năng lượng...) là lựa chọn bắt buộc.

▶ Chủ đề đầu tư AI
Logic cốt lõi là “năng lực tính toán × năng lực AI × điện lực”, phân bổ phù hợp với ưu tiên chiến thuật; cần thích ứng với mô hình mới, neo vào lợi nhuận và tài sản thay thế, ứng phó với biến động và rủi ro địa chính trị.