#ETH走势分析 Ngã tư chính sách của các ngân hàng trung ương toàn cầu: Việc Fed cắt giảm lãi suất và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất sẽ ảnh hưởng thế nào đến Bitcoin?

Tuần này, tâm điểm của thị trường vốn toàn cầu tập trung vào hai quyết định: Fed sắp bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất, đồng thời Ngân hàng Trung ương Nhật Bản lại đang đứng trước ngã rẽ tăng lãi suất. Sự đối lập giữa nới lỏng và thắt chặt chính sách đang trở thành biến số lớn nhất của thị trường tài sản mã hóa.

Kỳ vọng Fed giảm lãi suất đã được thị trường phản ánh từ sớm. Xác suất giảm 25 điểm cơ bản vượt quá 90%, nhưng điều thực sự được quan tâm là cách diễn đạt—bản thân việc giảm lãi suất chưa chắc là tin tốt, mà phải là “giảm lãi suất theo hướng diều hâu”. Tức là, ngân hàng trung ương có thể vừa giảm lãi suất vừa phát đi tín hiệu “đã đạt đỉnh”, điều này là cú đúp bất lợi cho các tài sản đang tìm kiếm mở rộng thanh khoản. Trong bối cảnh bất định này, Bitcoin tiếp tục dao động mạnh, thị trường đang chờ đợi một tín hiệu thanh khoản rõ ràng.

Biến động tại Ngân hàng Trung ương Nhật Bản còn kịch tính hơn. Xác suất tăng lãi suất đã tăng lên 76%, đồng nghĩa với việc chính sách lãi suất âm kéo dài hàng chục năm có thể bị đảo chiều hoàn toàn. Một khi tăng lãi suất trở thành hiện thực, logic của giao dịch chênh lệch lãi suất đồng Yên sẽ bị phá vỡ, vốn toàn cầu có thể sẽ tái phân bổ quy mô lớn. Sự tăng giá của đồng Yên, lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản tăng, những thay đổi này sẽ định hình lại sức hút tương đối của các tài sản toàn cầu.

Trong quá trình tái cấu trúc thanh khoản toàn cầu này, vai trò của Bitcoin trở nên tinh tế. Nó vừa hấp thụ dòng vốn dư thừa từ chính sách nới lỏng, vừa có thể đóng vai trò tài sản trú ẩn trong những biến động khắc nghiệt của thị trường. Gần đây, việc các quỹ chủ quyền UAE đầu tư lớn vào Bitcoin ETF có lẽ phản ánh sự công nhận của nhà đầu tư tổ chức đối với tài sản mã hóa như một công cụ phân bổ vĩ mô.

Trong ngắn hạn, biến động là không thể tránh khỏi, nhưng nhìn ở chu kỳ dài hơn, Bitcoin đang từ một công cụ đầu cơ của nhà giao dịch, dần trở thành một phần của cấu trúc phân bổ tài sản vĩ mô toàn cầu.

$BTC $ETH