Lần này Ethereum thực sự chuẩn bị có động thái lớn.

Ngày 3 tháng 12 năm 2025, hard fork Fusaka sẽ được kích hoạt đúng hẹn. Điểm nhấn cốt lõi của lần nâng cấp này là gì? Nói một cách đơn giản, chính là giúp Layer2 rẻ hơn, nhanh hơn và dễ dùng hơn.

Công nghệ PeerDAS là át chủ bài lần này — các nút xác thực không còn cần tải toàn bộ dữ liệu để hoàn thành công việc xác thực, điều này có ý nghĩa gì? Phí giao dịch L2 có thể trực tiếp giảm thêm 40%-60%. Kết hợp với cơ chế mở rộng linh hoạt dung lượng lưu trữ Blob, thông lượng lý thuyết của mạng lưới hướng tới 100,000 TPS. Hãy nghĩ lại năm ngoái, nâng cấp Cancun giúp chi phí L2 giảm một nửa đã kéo theo một đợt tăng giá nhỏ, lần này lợi ích công nghệ còn mạnh hơn nhiều.

Chỉ cần nhìn dữ liệu on-chain là biết “tiền thông minh” đang làm gì. Tỷ lệ stake hiện đã tăng lên 28,65%, có 35,56 triệu ETH bị khóa trong các hợp đồng stake — tính theo giá hiện tại, đây là gần 100 tỷ USD tiền thật. Tỷ lệ nắm giữ của các tổ chức đã vượt 18%, nhóm đại gia tài chính truyền thống như BlackRock tiếp tục xây dựng vị thế qua các quỹ RWA, lượng coin rõ ràng đang tập trung vào tay các cá mập.

Nhìn lại lịch sử, từ The Merge giảm 99,9% tiêu thụ năng lượng, đến nâng cấp Shanghai mở rút tiền, rồi Cancun mang đến mở rộng Blob, mỗi lần ETH đổi mới kỹ thuật lớn đều đi kèm với việc định giá lại. Fusaka cùng lúc thúc đẩy ba hướng công nghệ: mở rộng, light client, dọn dẹp dữ liệu lịch sử, đồng thời chuẩn bị nền tảng cho nâng cấp Glamsterdam năm 2026, logic phát triển của toàn hệ sinh thái ngày càng mạch lạc.

Dĩ nhiên, thị trường không bao giờ đi một chiều. Chính sách Fed, thanh khoản vĩ mô, thái độ quản lý — các yếu tố ngoại cảnh này vẫn còn đó. Nhưng xét về mặt kỹ thuật và cơ bản, vùng giá quanh 2,500 USD thực sự mang lại khá nhiều biên an toàn. Các giao thức DeFi, dự án game blockchain, thị trường NFT đều đang chờ đợi làn sóng nâng cấp hiệu năng này, ứng dụng hệ sinh thái bùng nổ thì nhu cầu tự nhiên sẽ tăng theo.

Những đợt tăng trưởng do động lực công nghệ thường vững chắc hơn nhiều so với thuần túy đầu cơ dòng tiền. Giai đoạn nâng cấp lần này, rất đáng chú ý và theo dõi sát sao.