Hôm nay A-share bất ngờ tăng vọt với khối lượng giao dịch lớn, thực ra những người trong ngành đã sớm ngửi thấy tín hiệu — “cánh cửa” cho dòng tiền bảo hiểm đã được mở!

Cơ quan quản lý âm thầm điều chỉnh hai thông số, nghe thì khá kỹ thuật: đối với cổ phiếu thành phần của CSI 300 và CSI Red Dividend Low Volatility 100 nắm giữ đủ 3 năm, hệ số rủi ro giảm từ 0,3 xuống 0,27; cổ phiếu thường của STAR Market nắm giữ đủ 2 năm, hệ số rủi ro giảm từ 0,4 xuống 0,36. Có ý nghĩa gì?

Nói thẳng ra là: công ty bảo hiểm mua những cổ phiếu chất lượng cao này thì không cần phải trích lập nhiều “dự phòng rủi ro” như trước nữa.

Lấy ví dụ. Trước đây mua 1 triệu cổ phiếu bluechip trong CSI 300 (như cổ phiếu ngân hàng), theo hệ số rủi ro 0,3 thì phải để riêng 300.000 làm dự phòng; giờ chỉ cần 270.000, dư ra 30.000 có thể tiếp tục đầu tư. STAR Market còn “khủng” hơn — đầu tư 1 triệu trước đây phải có 400.000 dự phòng, giờ chỉ cần 360.000, trực tiếp giải phóng thêm 40.000 vốn có thể sử dụng.

Cốt lõi chỉ một câu: khi dự phòng rủi ro được nới lỏng, số tiền mà các tổ chức bảo hiểm có thể “bơm” vào thị trường chứng khoán sẽ nhiều hơn, đây là nguồn “đạn dược” tăng thêm rõ rệt cho A-share!

Vậy rốt cuộc có thể giải phóng bao nhiêu tiền thật? Hãy thử tính: tính đến cuối quý 3 năm 2025, tổng vốn bảo hiểm nhân thọ cộng bảo hiểm tài sản đầu tư vào cổ phiếu và quỹ là 5,59 nghìn tỷ. Trừ phần quỹ ra, riêng đầu tư cổ phiếu còn 3,62 nghìn tỷ. Theo quy định cũ với hệ số rủi ro 0,3 thì phải trích lập 1,08 nghìn tỷ dự phòng; theo chính sách mới chỉ cần 0,98 nghìn tỷ — riêng điều chỉnh này đã giải phóng 100 tỷ có thể đầu tư, toàn bộ có thể trực tiếp vào thị trường mua cổ phiếu!

Hiệu ứng lan tỏa quan trọng hơn còn ở phía sau. Dòng tiền bảo hiểm được nới lỏng trước, vậy quỹ bảo hiểm xã hội, lương hưu, sản phẩm quản lý tài sản ngân hàng liệu có áp dụng động thái tương tự không? Một khi chuỗi này được mở, không gian tăng trưởng tiềm năng phía sau sẽ vô cùng lớn.

Tại sao lại tung “chiêu lớn” vào thời điểm này? Nhìn vào khối lượng giao dịch gần đây của thị trường là rõ — thị trường đang rất cần nguồn vốn mới để ổn định, mà dòng tiền bảo hiểm vốn là “mỏ neo” của A-share. Lần điều chỉnh chính xác này giống như một cú tiêm adrenaline cho thị trường, cũng là “mật mã” cốt lõi khiến hôm nay thị trường có thể tăng mạnh với thanh khoản lớn!