Giám đốc Polygon giải thích lý do tại sao tài chính lớn muốn tiền điện tử vào năm 2025 và tại sao nhà đầu tư nhỏ lẻ thì không

Nguồn: CryptoNewsNet
Tiêu đề gốc: Giám đốc Polygon giải thích vì sao tài chính lớn muốn đầu tư vào crypto năm 2025 và lý do nhà đầu tư nhỏ không còn mặn mà
Liên kết gốc:

Năm 2025, ngành công nghiệp tiền mã hóa đã bước sang một giai đoạn mới, được đặc trưng bởi sự gia tăng tham gia của các tổ chức. Sau nhiều năm thận trọng và hoài nghi, các công ty lớn hiện đang phân bổ một lượng vốn đáng kể vào tài sản số.

Vậy điều gì đã thay đổi khiến các tổ chức cuối cùng cũng quay sang một ngành mà trước đây họ từng dè dặt? Chúng tôi đã trò chuyện với Aishwary Gupta, Giám đốc toàn cầu bộ phận Thanh toán và Tài sản thực tại Polygon Labs, để phân tích những động lực đằng sau sự chuyển mình này. Gupta chia sẻ vì sao dòng vốn tổ chức hiện đang chiếm lĩnh thị trường và ý nghĩa của sự chuyển dịch này.

Dòng vốn tổ chức hiện chiếm lĩnh Crypto: Đây là lý do

Gupta cho biết các tổ chức hiện chiếm khoảng 95% dòng vốn đổ vào thị trường crypto. Trong khi đó, sự tham gia của nhà đầu tư nhỏ lẻ chỉ còn khoảng 5-6%. Sự đảo ngược này đánh dấu một chuyển biến từ những chu kỳ do nhà đầu tư nhỏ lẻ dẫn dắt và bị đẩy bởi sự cường điệu trước đây sang một thị trường ngày càng được định hình bởi tài chính có cấu trúc.

Các nhà quản lý tài sản lớn như BlackRock, Apollo và Hamilton Lane đã bắt đầu phân bổ khoảng 1-2% danh mục vào crypto, giới thiệu các quỹ ETF và thử nghiệm các sản phẩm đầu tư mã hóa trên chuỗi.

Theo Gupta, điều thay đổi không phải là tâm lý của Phố Wall mà là hạ tầng hiện hỗ trợ hoạt động của tổ chức. Anh lấy Polygon làm ví dụ:

“Các hợp tác với JPMorgan để thực hiện giao dịch DeFi trực tiếp dưới sự giám sát của Cơ quan Tiền tệ Singapore, với Ondo về trái phiếu kho bạc mã hóa, và với AMINA Bank về staking tuân thủ quy định cho thấy hạ tầng vận hành DeFi cũng có thể hỗ trợ tài chính toàn cầu. Khả năng mở rộng và giao dịch chi phí thấp đã cho phép tài chính truyền thống cân nhắc việc sử dụng blockchain công khai. Các tổ chức không còn phải thử nghiệm trong sandbox nữa — họ có thể giao dịch trên một mạng công khai, tương thích Ethereum, đã được kiểm tra kỹ càng và làm hài lòng cả kiểm toán viên lẫn cơ quan quản lý.”

Gupta cho biết các tổ chức đang tham gia vào lĩnh vực crypto từ hai hướng chính: tìm kiếm lợi suất và đa dạng hóa, cũng như theo đuổi hiệu quả vận hành. Làn sóng đầu tiên tập trung vào lợi nhuận tính bằng USD thông qua các sản phẩm như trái phiếu kho bạc mã hóa và staking do ngân hàng quản lý. Điều này mang lại một khuôn khổ quen thuộc và tuân thủ để tạo ra lợi suất.

Làn sóng thứ hai, theo ông, được thúc đẩy bởi những lợi ích về hiệu quả mà blockchain mang lại. Thanh toán nhanh hơn, thanh khoản chia sẻ và tài sản lập trình được đã khuyến khích các mạng tài chính lớn và công ty fintech thử nghiệm cấu trúc quỹ mã hóa và chuyển khoản trên chuỗi.

Nhà đầu tư nhỏ rút lui đặt ra câu hỏi về hướng đi của Crypto khi tổ chức lên ngôi

Vị giám đốc cũng nhấn mạnh lý do khiến nhà đầu tư nhỏ lẻ rút lui. Ông chỉ ra rằng phần lớn nhà đầu tư nhỏ rời bỏ thị trường do thua lỗ từ các chu kỳ meme coin đầu cơ và kỳ vọng lợi nhuận phi thực tế. Sự xói mòn niềm tin này đã đẩy nhiều nhà đầu tư nhỏ ra ngoài lề. Tuy nhiên, ông không xem đây là sự rút lui vĩnh viễn hay mang tính cấu trúc.

“Nhiều sản phẩm được cấu trúc và quản lý chặt chẽ hơn sẽ có thể lấy lại niềm tin của họ để họ quay trở lại thị trường,” Gupta chia sẻ.

Tuy vậy, sự gia tăng của tổ chức cũng làm dấy lên lo ngại về khả năng làm phai nhạt tinh thần phi tập trung của crypto. Gupta cho rằng sự trưởng thành và phi tập trung không loại trừ nhau nếu các mạng công khai và mở vẫn là nền tảng cốt lõi.

Theo ông, phi tập trung chỉ bị đe dọa khi các mạng hy sinh tính mở, chứ không phải khi có thêm người tham gia mới.

“Khi xây dựng trên hạ tầng công khai… thay vì trong các hệ sinh thái khép kín, việc tổ chức tham gia sẽ không tập trung hóa crypto mà hợp pháp hóa nó. Tài chính truyền thống không chiếm lĩnh crypto, mà là đang lên chuỗi — đây không phải là một cuộc tiếp quản hay đầu hàng, mà là sự hợp nhất hạ tầng khi các chuỗi đang lưu trữ DeFi và NFT cũng đồng thời lưu trữ Trái phiếu Kho bạc, ETF và staking cho tổ chức,” ông nhận định.

Khi được hỏi liệu sự thống trị của tổ chức có thể làm chậm đổi mới do đặt ưu tiên tuân thủ lên trên thử nghiệm không, Gupta thừa nhận có sự căng thẳng. Tuy nhiên, ông cho rằng điều này cuối cùng có thể mang lại lợi ích cho ngành.

“Tư duy ‘di chuyển nhanh và phá vỡ mọi thứ’ đã tạo ra sự sáng tạo tuyệt vời, nhưng cũng dẫn đến những khoản lỗ lớn và sự thù địch từ cơ quan quản lý. Đúng là tổ chức di chuyển chậm và tập trung nhiều vào tuân thủ, điều đó có thể hạn chế sự sáng tạo, nhưng nếu làm đúng, nó không nhất thiết giết chết đổi mới. Thay vào đó, nó có thể thúc đẩy đổi mới bằng cách buộc các nhà phát triển xem tuân thủ là một cách để nuôi dưỡng sáng tạo ngay từ đầu. Tiến độ có thể chậm hơn, nhưng sẽ chắc chắn và mở rộng hơn,” vị giám đốc nhận xét.

Điều gì tiếp theo khi tổ chức tăng cường hiện diện trong Crypto

Nhìn về phía trước, Gupta cho biết sự gia tăng tham gia của tổ chức không nên được nhìn nhận là Phố Wall “thâu tóm” crypto mà là cùng tham gia vào một hệ sinh thái ngày càng đa dạng.

“Thị trường hiện vận hành dựa trên thanh khoản chuẩn tổ chức, di chuyển chậm hơn, sinh lợi suất và được quản lý rủi ro tốt hơn. Bạn không còn thấy thị trường bị thống trị bởi nhà đầu tư nhỏ lẻ chạy theo cơn sốt và FOMO trên các sàn tập trung như năm 2017 nữa. Giao dịch cảm tính đã giảm đi. Biến động sẽ giảm khi dòng vốn chuyển từ đầu cơ sang tạo lợi suất dài hạn. Câu chuyện đã thay đổi, crypto giờ được xem nhiều hơn như cơ sở hạ tầng tài chính thay vì chỉ là một loại tài sản,” ông cho biết.

Ông kỳ vọng sẽ có sự mở rộng mạnh mẽ trong mã hóa tài sản thực [image]RWA( và sự ổn định thị trường tăng dần khi hoạt động giao dịch trở nên kỷ luật và ít đầu cơ hơn. Ông cũng cho rằng sự hòa nhập với quy định sẽ mạnh hơn khi các tổ chức tài chính truyền thống tiếp tục phát triển các chiến lược on-chain.

Gupta dự báo sự tăng trưởng hơn nữa ở mảng staking tổ chức và các mạng lưới tạo lợi suất khi các đơn vị tuân thủ quy định tìm kiếm cách tham gia sinh lời trên chuỗi. Đồng thời, ông tin rằng khả năng tương tác sẽ trở thành trọng tâm, với các công cụ chuỗi công khai cho phép di chuyển tài sản liền mạch giữa các rollup khác nhau sẽ ngày càng quan trọng khi tổ chức mở rộng hoạt động.