Những yếu tố cơ bản kích hoạt đợt giảm giá trên thị trường này bao gồm:

1. Nỗi sợ "Bong bóng Trí Tuệ Nhân Tạo" và Doanh số Công nghệ
Nguyên nhân lớn nhất của đợt giảm là do chốt lời cổ phiếu công nghệ và lo ngại về việc định giá quá cao.

• Kỳ vọng vs. Thực tế: Các tập đoàn lớn như Broadcom (AVGO) và Oracle (ORCL) dù báo cáo lợi nhuận vượt kỳ vọng nhưng cổ phiếu lại giảm mạnh. Các nhà đầu tư giờ đây không chỉ chú ý đến các con số lợi nhuận tốt, mà còn quan tâm đến thời gian thu hồi khoản đầu tư hàng tỷ đô la vào hạ tầng trí tuệ nhân tạo của các công ty này (ROI) khi nào sẽ xảy ra.

• Bền vững: Các trường hợp như chi tiêu của Oracle vượt dự kiến 40% đã tạo ra nỗi lo “Chi tiêu này có thể xói mòn lợi nhuận?” dẫn đến chuỗi bán tháo các cổ phiếu công nghệ như (Nvidia, AMD, Microsoft, v.v.).

2. Sau Quyết Định của Fed: Đối Mặt Thực Tế
Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp ngày 10 tháng 12 như dự kiến. Tuy nhiên, thị trường phản ứng theo kiểu “mua tin đồn, bán tin thật”.

• Cứng đầu về Lạm phát: Các phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell nhấn mạnh lạm phát vẫn còn trên mức mục tiêu và thị trường lao động yếu đi. Điều này khiến lo ngại về việc các đợt cắt giảm lãi suất dự kiến vào năm 2026 sẽ không diễn ra nhanh như kỳ vọng.

• Fed chia rẽ: Biên bản cuộc họp và các cuộc bỏ phiếu cho thấy các thành viên Fed có ý kiến khác nhau về việc cắt giảm lãi suất. Sự bất ổn này đã làm giảm tâm lý nhà đầu tư.

3. Phân Chia Ngành (Rotasyon)
Không phải tất cả các cổ phiếu đều giảm; thực tế, đang có một sự chuyển đổi ngành nghề.

• Công nghệ giảm, Công nghiệp giữ vững: Chỉ số Nasdaq nặng về công nghệ giảm mạnh, trong khi các công ty truyền thống hơn như Dow Jones lại duy trì tốt hoặc tăng nhẹ. Các nhà đầu tư chuyển khỏi cổ phiếu công nghệ rủi ro cao sang các cổ phiếu ngành công nghiệp và cổ phiếu giá trị (Value Stocks), sẽ hưởng lợi từ các đợt cắt giảm lãi suất.

Tôi không nghĩ chu kỳ tăng của công nghệ đã kết thúc, nó sẽ tiếp tục đến giữa năm 2026.

#Nasdaq #SPX500