Sự giảm giá cổ phiếu AI tạo ra điểm vào: Hai tên giảm hơn 50% đáng chú ý trong năm 2025

Ngành công nghệ đã trải qua nhiều khó khăn đáng kể cho đến đầu năm 2025, với các cổ phiếu trí tuệ nhân tạo đang phải đối mặt với áp lực đặc biệt. Khi các nhà đầu tư chuyển vốn sang vị trí phòng thủ giữa sự không chắc chắn về địa chính trị và sự thay đổi chính sách, những cái tên AI trước đây có giá trị cao đã chịu sự nén định giá mạnh mẽ. Tuy nhiên, dưới bề mặt, sự yếu kém này đã tạo ra một cơ hội kỳ lạ cho các nguồn vốn kiên nhẫn—đặc biệt là trong số các công ty có lợi thế công nghệ thực sự và thị trường tiềm năng đang mở rộng.

Hai ứng viên nổi bật là SoundHound AI và C3.ai, cả hai đều đang giao dịch với mức giảm đáng kể so với đỉnh gần đây mặc dù các yếu tố cơ bản đang củng cố và có các động lực tăng trưởng rõ ràng phía trước.

Tại sao sự suy giảm lại mang đến cơ hội

Sự giảm giá phản ánh tâm lý hơn là tình hình kinh doanh xấu đi. Cả hai công ty vẫn tiếp tục thể hiện tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ, cải thiện kinh tế đơn vị và mở rộng đường ống khách hàng. Đối với nhu cầu cơ sở hạ tầng AI cụ thể, chi tiêu cho khả năng đào tạo và suy diễn vẫn đang trên đà tăng trưởng trên toàn cầu.

Các định giá đã giảm mạnh - SoundHound giảm 62% so với mức cao nhất trong khi C3.ai giảm 88% - nhưng hiệu suất hoạt động của họ lại kể một câu chuyện khác. Sự mất kết nối này tạo ra cơ hội cho các nhà đầu tư thoải mái với sự biến động và thời gian nắm giữ được đo bằng năm thay vì quý.

SoundHound AI: Lãnh đạo Giọng nói và Đàm thoại

SoundHound AI đã khẳng định vị thế của mình như một người chơi khác biệt trong trí tuệ nhân tạo hỗ trợ giọng nói. Mô hình nền tảng đa phương thức Polaris độc quyền của công ty cung cấp nhận diện giọng nói thời gian thực với độ trễ thấp và độ chính xác cao, ngay cả trong những môi trường âm thanh khó khăn. Hỗ trợ cho gần 30 ngôn ngữ đã thúc đẩy sự thâm nhập vào thị trường quốc tế.

Các thương vụ mua lại gần đây—SYNQ3, Allset và Amelia—đã mở rộng đáng kể dấu ấn doanh nghiệp của SoundHound. Việc triển khai Amelia 7.0, được xây dựng trên nền tảng Agentic Plus độc quyền, cho phép khách hàng triển khai nhiều đại lý AI doanh nghiệp có khả năng suy nghĩ độc lập, lập luận và thực hiện nhiệm vụ. Khả năng đại lý này đại diện cho một bước tiến công nghệ có ý nghĩa.

Một yếu tố kích thích thú vị trong ngắn hạn liên quan đến việc tích hợp thương mại giọng nói. Các quan hệ đối tác với mạng lưới nhà hàng và các nhà sản xuất ô tô đang cho phép đặt hàng trong xe liền mạch thông qua các giao diện hội thoại. Khi các phương tiện ngày càng trở thành kênh thương mại, điều này đưa SoundHound vào một thời điểm chuyển giao.

Hiệu suất tài chính xác nhận đà phát triển của doanh nghiệp. Doanh thu Q1 tăng vọt 151% so với năm trước lên 29,1 triệu đô la, và ban quản lý dự đoán doanh thu cả năm 2025 sẽ đạt từ 157-177 triệu đô la. Bảng cân đối kế toán vững chắc: $246 triệu đô la tiền mặt với không có khoản nợ nào mang lại sự linh hoạt đáng kể cho việc đầu tư tiếp tục.

Cơ hội thị trường rộng lớn là rất lớn. Các nhà phân tích ngành dự báo rằng phân khúc nhận diện giọng nói và lời nói sẽ mở rộng từ 19,1 tỷ USD vào năm 2025 lên 81,6 tỷ USD vào năm 2030, trong khi AI hội thoại sẽ tăng từ 13,1 tỷ USD lên 55,1 tỷ USD trong cùng thời gian.

Một lưu ý: các thương vụ mua lại gần đây đã tạo ra áp lực biên lợi nhuận thông qua sự thay đổi trong cơ cấu sản phẩm. Ban quản lý đang tích cực khắc phục điều này bằng cách đàm phán lại hoặc rút khỏi các hợp đồng có biên lợi nhuận thấp. Việc giải quyết vấn đề này sẽ đại diện cho một động lực tăng trưởng bổ sung.

Tại 40 lần doanh số ( vượt mức trung bình ba năm là 35,3 lần ), SoundHound có giá trị định giá cao. Tuy nhiên, xem xét sự khác biệt về công nghệ, mở rộng thị trường và thực hiện đến nay, mức định giá có vẻ hợp lý ngay cả ở mức hiện tại.

C3.ai: Phần mềm Doanh nghiệp Quy mô Lớn

C3.ai đã tích lũy hơn $3 tỷ đô la trong đầu tư phát triển kể từ năm 2009, dẫn đến một trong những nền tảng phần mềm doanh nghiệp toàn diện nhất có sẵn. Công ty vận hành 131 ứng dụng hoàn chỉnh - nhiều hơn đáng kể so với các đối thủ vẫn phụ thuộc vào phát triển tùy chỉnh. Sự đa dạng này tạo ra chi phí chuyển đổi và cơ hội bán chéo.

Vị trí cạnh tranh của C3.ai tập trung vào nền tảng phân phối Agentic AI độc quyền của mình, giải quyết các thách thức quan trọng của doanh nghiệp bao gồm ảo giác, an ninh dữ liệu, tích hợp đa phương thức và các lỗ hổng an ninh mạng. Sự chú trọng vào độ tin cậy cấp doanh nghiệp này phân biệt nó với các sản phẩm AI dành cho người tiêu dùng.

Các quan hệ đối tác chiến lược đã thúc đẩy việc áp dụng một cách đáng kể. Một sự hợp tác mở rộng với một nền tảng điện toán đám mây lớn ( được công bố vào tháng 11 năm 2024) đã mang lại kết quả ấn tượng: đến quý 3 tài khóa 2025, công ty đã ký 28 thỏa thuận mới trên chín ngành—đại diện cho mức tăng trưởng 460% so với quý trước. Chu kỳ bán hàng đã rút ngắn khoảng 20%, và đường ống hợp tác đã mở rộng 244% so với năm trước với việc nhắm mục tiêu 621 tài khoản đủ điều kiện.

Các quan hệ đối tác bổ sung với các nhà cung cấp đám mây hàng đầu và các công ty tư vấn toàn cầu đã làm tăng khả năng phân phối. Đáng chú ý, 71% các thỏa thuận trong Q3 đã được thực hiện thông qua các đối tác kênh, nhấn mạnh sức mạnh của việc phân phối nền tảng.

Cơ hội thị trường vẫn còn rộng lớn. Phân khúc ứng dụng doanh nghiệp dự kiến sẽ gần như tăng gấp đôi từ 295,5 tỷ đô la vào năm 2025 lên hơn $550 tỷ đô la vào năm 2034, với C3.ai được định vị để chiếm lĩnh thị phần đáng kể nhờ vào độ rộng ứng dụng và cơ sở hạ tầng đối tác của mình.

Các kết quả tài chính gần đây hỗ trợ cho câu chuyện tích cực. Quý 3 cho thấy sự tăng trưởng doanh thu hàng năm 26% với sự cải thiện đáng kể về dòng tiền tự do. Công ty duy trì 724,3 triệu đô la tiền mặt và không có nợ, với ban lãnh đạo hướng dẫn về khả năng tạo ra dòng tiền tự do tích cực trong quý 4.

Một rủi ro hợp pháp trong ngắn hạn liên quan đến việc hết hạn của một thỏa thuận đại lý quan trọng vào giữa năm 2025. Tuy nhiên, ban lãnh đạo đã đảm bảo các hợp đồng thay thế có thể bù đắp cho sự chuyển tiếp này. Các khoản lỗ hoạt động ($23.1 triệu trong Q3) đã tốt hơn mong đợi nhờ vào việc quản lý chi phí có kỷ luật.

Với tỷ lệ 8x doanh thu so với mức trung bình năm năm là 12,2x, C3.ai đang giao dịch với một mức định giá hấp dẫn so với hồ sơ tăng trưởng điều chỉnh theo rủi ro của nó.

Quan điểm đầu tư

Cả hai công ty đều cung cấp những điểm gia nhập hấp dẫn cho các nhà đầu tư có niềm tin vào việc áp dụng trí tuệ nhân tạo và các khoảng thời gian nắm giữ dài hạn. SoundHound mang đến khả năng AI giọng nói khác biệt cùng với những cơ hội thương mại mới nổi, trong khi C3.ai kết hợp kho ứng dụng doanh nghiệp rộng lớn với khả năng mở rộng dựa trên đối tác đã được chứng minh.

Các mức định giá hiện tại thưởng cho sự kiên nhẫn và niềm tin, đặc biệt đối với những người tích lũy vị trí từ từ thay vì cố gắng xác định một đáy chính xác.